文章核心观点 公司作为国内专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商，主业化学品业务有望随下游需求增长，复合铜箔设备或于2025年放量，虽短期估值高暂无评级但建议持续关注 [1][3] 公司业务情况 - 公司是国内专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商，客户覆盖PCB、新能源等领域 [1] - 公司已形成“化学品 + 设备”一体化解决方案，是国内少数能同时为多领域客户提供整体解决方案的企业 [1] - 公司率先研制一步法设备，“一步式全湿法”复合铜箔制备工艺可简化流程、降本提效和提升良率 [1][2] 行业发展情况 - 2024年PCB行业触底反弹，预计全球市场规模达880亿美元，同比增长12.3% [1] - 动储电池、固态电池技术提升对复合铜箔安全性和能量密度需求，其产业化进程加速 [2] - 碳酸锂低位震荡叠加铜价高位震荡，复合铜箔成本优势突出，PET铜箔与PP铜箔单平总成本有望比6μm铜箔分别下降25.05%/25.48% [2] 公司业绩预测 - 预计2024 - 2026年营收分别为6.25/8.20/10.84亿元，同比分别增长26%/31%/32% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为 - 0.14/0.75/1.21亿元，同比分别增长62%/扭亏/62%，2025年和2026年有望转正 [3] - 预计2024 - 2026年EPS分别为 - 0.15/0.77/1.25元/股 [3] 可比公司及估值 - 选取洪田股份、东威科技等作为可比公司，2025 - 2026年可比公司平均估值为120/26倍 [3]