文章核心观点 当前宏观环境与资本市场动态调整使A股市场避险情绪升温，资金寻求稳定收益资产，水务、环保板块因业绩确定性强、防御属性好受关注，兴蓉环境作为西南地区水务环保龙头，兼具防御性与成长性，值得关注 [1] 行业情况 - 水务、环保板块业绩确定性强、具备良好防御属性，受水价改革、地方化债等利好因素影响，获资金支持预期强烈 [1] - 目前水务、环保板块整体估值处于历史较低水平，具有较高安全边际 [3] 兴蓉环境情况 业务布局 - 深耕行业多年，业务涵盖自来水供应、污水处理、固废处置等多领域，形成完整产业链布局 [1] - 在建项目充沛，推进成都市水七厂三期等多个项目，投产后将提升供水和污水处理能力，扩大市场份额 [2] - 积极拓展垃圾焚烧发电项目，成都万兴环保发电厂(三期)项目生活垃圾处理规模预计达每天5100吨，还将处理污泥和厨余垃圾 [2] - 2024年成功落地西安餐厨项目，整合大邑供水资源，投运成都高新区骑龙净水厂等项目，增加业务量 [3] - 未来将深耕成都市场，紧扣城市发展规划，通过收并购交易等强化主业布局，拓展全国市场 [3] 业绩表现 - 2024年实现营业收入约90.49亿元，同比增长11.9%；归母净利润约19.96亿元，同比增长8.28%，主要因业务量增加和污水处理服务费价格上调 [2] 估值情况 - 截至2025年4月16日收盘，市盈率(TTM)仅为10.60倍，显著低于行业平均水平，估值修复空间较大，投资性价比凸显 [3] - 2024年年报将于4月18日披露，预计将进一步展现投资价值 [3]