文章核心观点 - 4月17日睿远基金旗下产品披露2025年一季报，傅鹏博、赵枫调仓动向曝光，二人对二季度市场表达看法 [2] 傅鹏博管理的睿远成长价值混合情况 仓位与规模 - 一季度权益投资比例93.62%，相比去年四季度提升4.91% [3] - 期末资产净值184.30亿元，相比去年年末的187.35亿元略有下降；期末份额150.89亿份，相比去年年末减少6.24亿份 [4] 业绩表现 - 一季度睿远成长价值A、C季内净值增长率分别为2.45%和2.35%，跑输业绩比较基准0.16个百分点和0.26个百分点 [5] 调仓动作 - 腾讯控股、三诺生物持仓基本未变，持股数环比分别增加0.03%、0.09%，最新持股数分别为363.58万股、2736.89万股 [5] - 6只重仓股被减持，中国移动、巨星科技减持幅度在20%以上，最新持股数1888.8万股、2305.75万股；宁德时代、立讯精密、广汇能源、迈为股份分别被减持1.21%、3.68%、5.87%、2.43% [5] - 胜宏科技、寒武纪 - U新进前十大重仓行列，最新持股数分别为1311.98万股、122.20万股，持仓市值10.62亿元、7.61亿元 [5] 布局思路 - 布局受益于国内人工智能、汽车电子快速发展的PCB个股，加大恒生科技板块个股配置 [6] - 医药板块采用“多品种多赛道”策略，增加部分公司 [6] - 加大涉及芯片领域个股配置，看好光学和光电产学研一体化公司、智能驾驶配件类公司发展前景 [7] 二季度展望 - A股市场迎来美国贸易关税加征风暴，坚信政府有应对预案和对冲工具，“危”会转化为“机”，推动提振内需等改革 [7] 赵枫管理的睿远均衡价值情况 仓位与规模 - 一季度权益仓位90.05%，较上期提升2.27% [8] - 期末资产净值为120.55亿元，相比去年年末的119.99亿元变化不大；期末份额86.16亿份，相比去年年末的90.71亿份减少4.55亿份 [9] 业绩表现 - 报告期内，睿远均衡价值基金A、C份额净值增长5%以上，跑赢业绩基准约3个百分点 [11] 调仓动作 - 前十大重仓股新增分众传媒，最新持股数6000万股，市值4.21亿元，位列第六大重仓 [10] - 山西汾酒、中国太保分别被增持31.82%、42.86%，最新持股数232万股、500万股 [10] - 5只重仓股被减持，腾讯控股最新持股数250万股，相比上期减少15.25%，持仓市值11.47亿元；中国移动、小米集团分别被减持15%、13.91%，最新持股数850万股、1437.74万股；三诺生物被减持25.69%，最新持股数为1620万股，持仓市值3.85亿元；万华化学被减持14.29%，最新持股数600万股 [10][11] 市场分析与展望 - 一季度中国资产上涨有偶然和必然因素，市场股权风险溢价水平下降到相对合理水平，若宏观经济稳定增长，权益类资产隐含长期回报吸引力较高 [11] - 已看到经济启稳回升趋势，房地产市场下跌势头减缓，一线城市房价启稳，核心地段土地拍卖升温 [11] - 地方债务等问题有相应政策措施，积极财政政策支持下宏观经济有望年内积极变化，股市上涨有基本面支持 [12] - 4月3日美国推出“对等关税”，未来金融市场有不确定性和波动，二季度市场或颠簸，但中国权益资产价格有基本面支撑，对全年表现乐观 [12]