文章核心观点 董事长提议股份回购，公司供应链地位稳固、业务区域多元化发展，有望充分对冲关税不确定性 [1] 投资要点 - 维持盈利预期及“增持”评级，预计2025 - 2027年公司EPS为8.79/10.84/12.89元，给予公司2025年15.0xPE，维持目标价至131.87元 [2] - 董事长戚兴华提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份用于未来实施股权激励计划，回购资金总额8000万元 - 16000万元，价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，资金来源为公司自有资金或银行贷款 [2] 客户合作与业务发展 - 保温杯产品历史上非加征关税重点范畴，未来关税落地情况待跟踪，市场专业化分工使品牌商与制造商形成紧密合作关系，公司在供应链体系中地位稳定 [3] - 短期新进品牌客户订单快速放量，客户结构优化并贡献业绩增量，预计订单延续高景气趋势，越南基地产能储备充足，扩产按计划推进、供应链能力不断强化 [3] - 长期Stanley积极培育新生产线，主动营销有望推动增量份额，渠道端横向渗透南美、澳大利亚等新兴市场，纵向打通线下实体店，扩张全球市场影响力 [3]