文章核心观点 - 查尔斯·施瓦布2025年第一季度调整后收益超预期，受资管业务表现、净利息收入和经纪账户数量等因素推动，但费用增加带来不利影响，公司前景有积极因素也面临挑战 [1][7] 财务业绩 - 调整后每股收益1.04美元，超Zacks共识预期的1.00美元，同比增长41% [1] - 考虑交易相关成本后，GAAP基础净收入19.1亿美元，每股99美分，高于去年同期的13.6亿美元和每股68美分，此前预计为17.7亿美元 [2] - 季度净收入56亿美元，同比增长18%，超Zacks共识预期的55.2亿美元 [3] - 总非利息费用（GAAP基础）增至31.4亿美元，增长7%，此前预计为31.1亿美元，调整后总费用30.1亿美元，同比增长8% [3] - 税前利润率从去年同期的37.9%增至43.8% [4] - 第一季度末平均生息资产降至4273亿美元，下降2%，此前预计为4309.5亿美元 [4] - 截至2025年3月31日，年化股本回报率从去年同期的15%升至18% [4] 业务指标 - 截至2025年3月31日，客户总资产9.93万亿美元，同比增长9%，本季度新老客户带来净新资产1324亿美元 [5] - 本季度新增118万个经纪账户，截至2025年3月31日，有3700万个活跃经纪账户、210万个银行账户和550万个企业退休计划参与者 [5] 资本分配 - 本季度宣布季度股息提高8%至每股27美分 [6] - 回购1920万股，花费15亿美元，与多伦多道明银行的二次发行有关 [6] 公司前景 - 资金成本稳步下降和低利率将支撑公司利润率，战略收购、咨询解决方案费用增加和可持续资本分配是积极因素，但费用上升和近期宏观经济动荡是不利因素 [7] 同行情况 - 罗宾汉市场（HOOD）定于4月30日公布2025年第一季度业绩，过去一周Zacks共识预期季度收益降至34美分，下降2.9%，较去年同期增长88.9% [9] - Tradeweb Markets（TW）定于4月30日公布季度业绩，过去一周Zacks共识预期季度收益维持在85美分不变，较去年同期增长19.7% [9][10]