文章核心观点 公司2025年股价已显著上涨 基本面不断强化 核心业务增长、AI战略布局及良好财务状况与股东回报承诺 使其具备长期增长潜力 目前估值有吸引力 是值得投资的标的 [1][2][20] 各部分总结 股价表现 - 公司年初至今股价已上涨25.9% 跑赢Zacks互联网商务行业、Zacks零售批发板块和标准普尔500指数 三者分别下跌10.8%、6.7%和8.6% [1] 核心业务加速增长 - 12月季度财报显示公司战略调整成效显著 营收达383.8亿美元 同比增长8% 淘宝和天猫集团客户管理收入同比增长9% [5] - 2025财年营收预计达1370.3亿美元 同比增长5.01% 过去30天2025财年每股收益预期上调1.4%至8.92美元 [6] - AliExpress推出新自助选项 3月展会美国中小企业买家订单同比增长27% 体育用品尤其是匹克球相关产品增长197% [7] - 旅游子公司Fliggy推出AI旅行助手AskMe 有望在中国旅游市场反弹中抢占更多份额 2024年“先买后规划”旅游预订增长超20% [8][9] AI基础设施与应用推动增长 - Qwen AI模型家族全球衍生模型超9万 超29万家公司和开发者通过阿里云平台访问Qwen API AI相关产品收入连续六个季度三位数增长 [10][11] - 公司计划未来三年在云和AI基础设施上的投资超过去十年总和 [11] - AI驱动的B2B搜索引擎Accio上线五个月用户达百万 新增功能满足美、英、德、法64%采购决策者2025年将AI融入战略的需求 [12] - 关联公司蚂蚁集团通过结合中美半导体降低AI训练成本 计算成本降低20% [13] 资产负债表与股东友好型资本配置 - 公司净现金头寸达519亿美元 为战略投资和股东回报提供充足资金 [14] - 12月季度回购13亿美元股票 财年上半年回购约100亿美元 九个月内股份总数净减少5% 2027年3月前授权回购计划还有207亿美元 [15] - 出售非核心资产如高鑫零售和银泰 收益约26亿美元 简化公司结构 提高运营效率 [16] - 公司远期12个月市盈率9.8倍 低于行业的19.17倍 估值被低估 [17]