文章核心观点 知名私募正圆投资近期对捷捷微电和奥来德2家上市公司进行调研，介绍了2家公司的经营情况及正圆投资的机构情况 [1][2][3] 正圆投资调研公司情况 捷捷微电 - 2024年晶闸管、防护器件和MOSFET营收分别为5.85亿、9.14亿和13.07亿，毛利率分别为44.69%、34.57%和32.56% [1] - 2024年第四季度，晶闸管、防护器件和MOSFET营收分别为1.55亿、2.63亿和4.15亿，毛利率分别为40.78%、30.99%和28.49% [1] - 6寸线项目已具备批量生产能力，目前产能50000片/月 [1] - 南通高端功率半导体器件产业化项目2024年产能120万片，2025年预计达150万片 [1] - 下游领域2025年占比为工业35%，消费领域38%，汽车23%，通信3% [1] - 第四季度毛利率下降因计提质量风险准备金及市场竞争激烈导致部分产品调价 [1] - 汽车类应用包括电池、电源等，主要客户有科世达、三花等 [1] - 成都新公司2024年10月完成工商注册，预计2025年形成500万销售 [1] - 车规级封测项目2025年1月底开始试生产，预计新增16亿只器件的封装产能 [1] - 2025年市场竞争激烈，晶闸管和防护器件部分产品价格小幅下降，MOSFET价格稳定 [1] 奥来德 - 2024年及2025年一季度营业收入分别为5.33亿和1.53亿，材料业务表现稳健，设备业务受行业转型影响有所下滑 [2] - 积极推进材料业务的国产替代，布局新产品研发，设备业务中标京东方8.6代蒸发源设备订单 [2] - 研发投入持续增加，2024年达1.5亿，发明专利累计申请913件 [2] - 积极参与国家项目申报，2024年23个项目成功立项 [2] - 尝试用AI技术优化材料研发和生产 [2] 正圆投资机构情况 - 2015年成立于深圳前海自贸区，当年获得私募证券投资基金牌照 [3] - 拥有专业投研团队、丰富投资经验和完善风险管理制度 [3] - 立足于中国经济结构转型升级，服务于中国实体经济发展 [3] - 依赖团队专业投研能力，致力于成为社会资本与优质产业之间的纽带，实现客户资产保值增值 [3]