财务表现 - 2024年公司营收8 0亿元 同比-11 1% 归母净利润0 5亿元 同比+32 2% 扣非归母净利润0 5亿元 同比+65 1% [1] - 毛利率20 7% 同比+4 7pp 主要得益于产品结构优化 高毛利的硼硅管制瓶营收占比提升5 4pp [2] 产品结构 - 硼硅管制瓶营收4 2亿元 同比-0 8% 毛利率22 8% 同比+8 3pp 主要因成本下降及高毛利中硼硅产品占比提升 [2] - 钠钙管制瓶营收3 0亿元 同比-16 2% 毛利率17 5% 同比+2 0pp [2] - 瓶盖营收0 7亿元 同比-35 7% 毛利率18 5% 同比-1 1pp [2] 销量变化 - 硼硅管制瓶/钠钙管制瓶/瓶盖销量分别同比-15 9%/-16 0%/-40 7% [2] 产能规划 - 公司计划建设8座中硼硅窑炉 目标达到5万吨中硼硅玻璃管产能 实现150亿支管制瓶年产能 [2] 研发投入 - 2024年研发投入0 6亿元 同比+22 6% 完成管制瓶全系列产品布局 具备中硼玻管 中硼注射剂瓶等规模化量产能力 [3] 费用结构 - 销售/管理/研发/财务费用率分别为1 8%/5 4%/2 5%/1 8% 同比+0 3pp/+0 5pp/-0 1pp/-0 3pp [3] - 销售费用同比+6 1% 因预灌封注射器推广及销售团队扩张 [3] 股东回报 - 2024年现金分红总额0 5亿元 占归母净利润98 3% 拟每10股派发现金红利2 46元 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母利润分别为0 64亿元 0 74亿元 0 85亿元 对应PE为40倍 35倍 30倍 [4]