核心交易概述 - 英特尔于2025年4月14日达成最终协议，将其Altera可编程芯片业务51%的控股权出售给私募股权公司Silver Lake [1][2] - 该交易对Altera的整体企业估值设定为87.5亿美元，英特尔预计将获得约44.6亿美元的总收益 [2][9] - 交易完成后，英特尔将保留Altera 49%的少数股权，Altera将作为独立的FPGA供应商运营，财务业绩将从英特尔报表中剥离 [3][6] 交易战略背景与动因 - 此次出售是首席执行官Lip-Bu Tan领导下的首批重大战略决策之一，旨在精简公司结构，将管理重心和资源集中于核心业务 [2][7][8] - 核心战略重点包括应对来自AMD在CPU市场和英伟达在AI加速器领域的激烈竞争，并大力推进资本密集的晶圆代工业务Intel Foundry Services [7][8] - 交易获得的现金将用于资助新晶圆厂的建设成本以及研发投入，以在重大投资期强化资产负债表 [9] 历史收购与财务表现对比 - 英特尔于2015年以167亿美元收购Altera，旨在将FPGA与服务器CPU整合以捕捉数据中心市场增长，但此次出售估值87.5亿美元表明该收购未达预期 [4] - 财务表现显著下滑：2024财年Altera营收为15.4亿美元，非GAAP运营收入为3500万美元；远低于2014年被收购前的营收19.3亿美元和运营收入5.43亿美元 [5] 市场反应与分析师观点 - 公告当日英特尔股价出现上涨，但截至2025年4月中旬，股价交易于19.88美元附近，接近其52周低点17.67美元，远低于52周高点37.16美元，反映市场担忧 [11][12] - 覆盖该股的32名分析师共识评级为“减持”，仅有1个买入评级，28个持有评级和3个卖出评级，平均12个月目标价为25.54美元，暗示若转型成功存在上行潜力 [11][13] - 市场目前将英特尔视为高风险、潜在高回报的投资情景 [14]