文章核心观点 投资者期望决策智能软件公司BigBear.ai成为下一个Palantir，但该公司上市时机不佳，近年股价受市场波动影响下跌近80% 其营收增长乏力，财务状况不佳，存在股份稀释风险，虽股价便宜但不建议投资者买入 [1][2][12] 公司业务情况 - 公司软件有观察、分析和决策支持三大主要功能，专注于政府、供应链、医疗保健和生命科学领域应用，大部分业务来自美国政府公共机构 [2][3] - 公司概念与Palantir类似，Palantir自2023年发布AIP平台后取得巨大成功，而BigBear.ai目前市值7.57亿美元，若业务扩张有很大上升空间 [1][3] 公司营收表现 - 2022 - 2023年公司营收约1.55亿美元，2024年约1.58亿美元，管理层预计2025年销售额在1.6 - 1.8亿美元，增长近乎停滞 [4] - 自2022年以来，AI软件市场需求推动Palantir和C3.ai等竞争对手营收大幅增长，而BigBear.ai表现不佳，引发对其业务执行和产品价值的质疑 [6] 公司财务问题 - 2024年底公司现金仅5010万美元，去年现金亏损4920万美元，可能需尽快筹集资金，且有2亿美元长期债务，增加了发行股票筹资的可能性 [7] - 公司现金消耗和资金短缺导致股份稀释风险大，管理层已将部分债务转换为股票，加上过去几年基于股票的薪酬，自2022年以来稀释后的股份数量增加了一倍多 [8] 市场表现与建议 - 公司市销率低于4.0，是市场上最便宜的科技股之一，但营收增长乏力、资产负债表不佳和长期稀释风险都是危险信号 [11] - 建议投资者为投资组合寻找更安全的替代选择，等待公司取得进展并确立自身地位 [12]