文章核心观点 - 4月19日万马股份发布2024年度报告，在电线电缆行业整体承压下营收同比增长17.46%达177.61亿元，在多业务板块取得突破，展现发展韧性 [1] 行业深度调整期抢滩，业绩逆势上扬 - 2024年中国电线电缆行业进入调整期，多家头部企业利润承压，行业整体扣非净利润同比下降超30% [2] - 万马股份凭借稳健策略与执行力实现市场份额扩张，营收同比增长17.46%，电力产品收入增长超32.29%，销售量增长25.86%，订单交付及时率同比提升5% [2] - 公司优化客户结构，线缆板块开发大型重点客户发出规模创新高，新中标6个省级电网项目，与大型国央企签订超80份框架合同 [2] - 公司在重点区域实现双位数增长，制造端通过“南北联动”战略释放产能优势，为行业复苏释放业绩弹性打基础 [3] 高端材料研发提速，国产替代打开更大空间 - 2024年万马股份围绕技术创新与产业链协同变革，在三大业务方向实现结构性突破，新品研发16项，形成销售20余项，8项新品发出超千万，3项超亿元 [4] - 高分子材料业务持续增长，高压、超高压电缆用绝缘与屏蔽材料国产化替代取得进展，销售量连续5年增长，2024年产品发出总量同比增长9.31%，单月最高销量突破5.55万吨 [4] - 多项关键材料通过鉴定，220kV、500kV等级电缆系统材料进入国家示范工程并稳定运行，部分核心指标达国际先进水平 [4] - 公司对上游产业链协同前瞻布局，上海新材料研究院投入使用，硅烷一体化项目投产，四川新基地及与中石化合作项目推进 [5] “机器人 + 智能连接”布局渐成系统，未来释放长期动能 - 2024年公司自主研发的“万马机器人智连CCa系统”量产，应用于高端设备，具备超3000万次动态弯曲寿命等，达国际先进水平 [7] - 该系统已批量交付国际机器人“四大家族”之一客户，实现从电缆单品向集成解决方案跃迁 [7] - 2024年公司在新能源充电设备领域实现市场新突破，重卡配套充电设备发出同比增长437% [7] - 2025年公司将推进“一体两翼、南北联动”战略布局，线缆、材料、装备线缆业务各有拓展方向 [7]