文章核心观点 思源电气海内外市场双轮驱动业绩稳定增长，2024年营收净利创新高，积极响应政策推出新产品，加大海外市场投入，未来有明确业务目标 [1][2] 业绩表现 - 2024年公司营业收入154.6亿元，同比上升24.1%；净利润20.5亿元，同比上升31.4%；扣非净利润18.8亿元，同比上升32.2% [1][2] - 2024年第四季度，公司营业收入50.5亿元，同比上升30.2%；净利润5.58亿元，同比上升35.7%；扣非净利润4.73亿元，同比上升52.5% [2] - 2018 - 2022年公司营收和净利润均呈增长态势，2023年营收124.6亿元，净利润15.59亿元，2024年业绩再创新高 [3] - 2024年主业输配电设备业务营收154.2亿元，毛利率41.82%，产品整体毛利率31.25%，较上年同期上升1.75个百分点 [3] - 2024年经营活动现金流量净额24.62亿元，较上年同期增长8.38%；投资活动现金流量净额 - 17.05亿元，较上年同期下降127.66%；筹资活动现金流量净额 - 1.99亿元，较上年同期增长67.46% [3] 业务发展 - 公司积极响应国家绿色低碳转型政策，推出多项新型电力系统解决方案，开发构网型产品，在直流和低频系列解决方案及新型环保系列高压开关产品方面取得突破 [1] - 2024年公司积极参加国家绿色能源工程建设，多个项目顺利交付、投运 [6] - 公司国内输配电设备市场采购方集中，海外不同地区有改造更换或新建业务机会，对前五大客户依赖度不高，2024年前五大客户销售额17.25亿元，销售比例11.15% [6] 市场拓展 - 2024年公司持续加大海外市场投入，在英国、意大利和沙特等国实现产品销售，海外业务覆盖多个区域，各区域订单量相差不大 [1][6][7] - 2024年新增订单214.57亿元，同比增长29.94%，国内市场华东和华北地区收入增长显著，分别同比增长47.52%和44.58% [1] - 2020 - 2023年海外营收持续增长，2024年海外市场营业收入31.22亿元，同比增长44.67% [7] 分红与规划 - 公司上市20年除IPO募资外仅2007年有过一次增发融资，累计实际募资净额6.27亿元，分红慷慨，2004年上市至今分红25.09亿元，2024年度拟向全体股东每10股派现5元（含税），派现总额3.89亿元 [4] - 2025年公司计划实现新增合同订单268亿元（不含税），同比增长25%；实现营业收入185亿元，同比增长20% [4]