智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，特步国际(01368)主品牌跑鞋领域竞争力强劲，索康尼打开第 二增长曲线，该行维持2025-2027年归母净利预测为13.7/14.9/16.1亿元人民币，对应PE分别为 9.1/8.4/7.8X，考虑到公司为第三大国产运动集团，给予2025年低于行业平均的12X PE，目标价6.45港元 (按照1港元=0.92元人民币换算)，维持"增持"评级。 索康尼Q1流水亮眼，远期展望乐观 国泰海通主要观点如下： 索康尼2025Q1流水同比高增40%以上，根据业绩会交流，4月至今表现优异，针对2025年公司维持30- 40%增长指引，预计新开店30家，以高层级市场大店为主中长期来看，索康尼定位双精英跑步人群，空 间广阔，预计3-5年收入有望翻倍，计划每年新开店20-30家，店效存在较大增长空间经营利润率有望达 到15%以上。 Q1主品牌流水中单增长，索康尼靓丽高增。主品牌Q1全渠道流水同比增长中单位数，折扣为7-7.5折， 同比持平，库销比约为4个月，维持健康。索康尼Q1全渠道流水同比增长40%以上。 风险提示：行业竞争加剧，拓店不及预期等。 主品牌Q1功能性跑鞋销售优异，DTC ...