经济数据表现 - 就业增速保持稳定 过去两个月每月17.3万 与前六个月基本持平 [2] - 失业率仅比前六个月高出0.1个百分点 [2] - 整体通胀和核心价格压力比之前略低 [2] - 联邦支出同比增加1540亿美元 [2] 政策实施效果 - 政府裁员目标未达预期 计划缩减24万联邦员工 实际仅减少1万人 [2] - 外籍工人数量持续增长 尽管边境执法和遣返力度加大 [2] - 钢铁铝材高关税3月中旬生效 价格上涨尚未全面反映 [3] - 关税影响因企业提前备货和库存缓冲而延迟显现 [3] 市场反应机制 - 股市剧烈波动 科技股反复 反映政策预期调整 [4] - 去年市场上涨主要得益于人工智能热潮 [4] - 政策引发反馈机制 包括油价下降和消费者价格意外下滑 [4] - 企业可能改变价格和采购策略 市场预期管理成为关键 [4] 经济韧性特征 - 美国庞大经济体使政策影响被稀释 [1][4] - 经济数据展现抗干扰能力 与政策预期形成巨大反差 [2] - 政策长远影响尚未完全显现 [1] - 4月PMI投入价格指数可能揭示关税成本传导 [1]