基金业绩表现 - 2025年第一季度基金利润为452万元，加权平均基金份额本期利润为0.0116元，报告期内基金净值增长率为2.86% [2] - 截至2025年一季度末，基金规模为3.55亿元 [2][15] - 截至4月18日，单位净值为0.751元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为-7.07%，在同类42只可比基金中排名第34位 近半年增长率为-6.76%，排名第27位 近一年增长率为13.77%，排名第6位 [3] - 基金成立以来夏普比率为0.0555 [8] - 基金成立以来最大回撤为47.34%，单季度最大回撤出现在2023年一季度，为19.29% [11] 基金投资组合与运作 - 该基金为标准股票型基金，长期投资于先进制造股票，基金经理为郑澄然和毛昆 [2] - 成立以来平均股票仓位为84.89%，低于同类平均的87.96% 最高仓位为94.17%（2023年上半年末），最低仓位为79.88%（2024年一季度末） [14] - 截至2025年一季度末，基金前十大重仓股为阳光电源、法拉电子、宁德时代、中熔电气、金风科技、铂科新材、川环科技、中天科技、良信股份、思源电气 [18] 行业观点与投资策略 - 基金管理人认为，2025年一季度新能源各细分方向均维持较好成长趋势：光伏需求在抢装拉动下明显回升 大储招标维持高增 风电装机大年已开始体现 锂电维持稳健增长 [2] - 行业供给层面，多数环节盈利已处于底部，份额向龙头集中的趋势延续 [2] - 短期股价表现与基本面趋势有所背离，在牛市氛围下，市场风险偏好提升、定价久期拉长，资金追逐从0到1的新兴产业，对新能源主赛道基本面改善钝化，导致古典新能源赛道股价走势较弱 [2] - 为应对市场风格变化，组合管理采取守正出奇思路：一方面长期看好并配置新能源主赛道中具备遥遥领先竞争优势的公司，另一方面增加对AIDC、机器人等新兴产业的贝塔型配置 [2]