基金表现与规模变化 - 银华心怡基金在连续10个季度净赎回后，2025年一季度重获净申购，净申购份额达1.40亿份 [2][4] - 基金A份额和C份额净值增长率分别为14.79%和14.62%，大幅超越同期2.64%的业绩比较基准收益率 [4] - 基金资产净值增长10.27亿元，达到53.90亿元，成为李晓星旗下规模最大的产品 [4] 持仓调整与个股变动 - 新进前十大重仓股包括美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团和美团，其中小米为基金成立以来首次买入 [2][5][6] - 美的集团获大幅加仓，持股数量增至417.01万股，增持比例达209.75%，成为头号重仓股 [5] - 贵州茅台、宁德时代、腾讯控股获加仓比例分别为104.26%、47.56%、22.32% [7] - 阿里巴巴和中芯国际遭减持，减仓比例分别为5.74%和1.75% [3][8] - 比亚迪港股、五粮液、中通快递、香港交易所、快手退出持仓前十 [3][8] - 前十大重仓股集中度由38.24%升至52.40%，股票仓位降至89.74% [5] 行业观点与投资方向 - 看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费和A股制造业，对涨幅过大板块持谨慎态度 [3][10] - AI投资从宏大叙事转向产业进展和业绩兑现，关注端侧AI终端、半导体国产化及算力芯片机会 [10] - 国防军工行业景气度从弱复苏转为强复苏，2025年积压订单集中释放，盈利能力触底回升 [11] - 新能源板块估值合理偏低，看好成本和技术优势领先的龙头公司 [11] - 消费行业投资环境改善，关注国产化、消费升级和品牌国际化三大方向 [12][13] - 医药板块风险出清，景气度出现拐点，创新药企业商业模式得到验证 [14] - 有色板块受益于流动性改善，工业金属和黄金受关注，但黄金股估值或有压力 [14][16] - 油价面临不确定性，但油服产业链确定性和股价位置合适 [15] - 银行经营稳健，股息率高于长期国债收益率，房地产有企稳迹象 [16]