财报发布与预期 - 阿斯利康将于2025年4月29日盘前发布第一季度财报 市场普遍预期营收为136.8亿美元 每股收益为1.10美元 [1] - 过去30天内 公司2025年全年每股收益预期从4.48美元微升至4.49美元 第一季度预期在过去60天内上调了1.85% [1] - 根据模型预测 公司拥有+2.73%的收益ESP和Zacks排名第3 表明业绩可能超出预期 [4] 历史业绩表现 - 过去四个季度中 公司三次业绩超预期 一次未达预期 平均超出幅度为3.16% [2] - 最近一个季度 公司业绩未达预期 负向差异为1.87% [2][3] 关键药品销售预测 - 预计癌症药物Tagrisso、Lynparza、Imfinzi及糖尿病药物Farxiga将驱动第一季度营收增长 [5] - Tagrisso的普遍预期销售额为16.2亿美元 模型预测为16.7亿美元 [5][7] - Imfinzi的普遍预期销售额为12.9亿美元 模型预测为13.5亿美元 [5][7] - Lynparza的普遍预期销售额为7.58亿美元 模型预测为7.81亿美元 [5][7] - Farxiga的普遍预期销售额为19.0亿美元 模型预测为18.7亿美元 [7][8] - 由于被纳入中国国家药品集采 Farxiga和Lynparza在中国的销售可能受到影响 [7][24] 其他药品与新产品表现 - 呼吸系统药物Symbicort在美国的强劲需求预计将抵消其在欧洲和日本仿制药侵蚀的影响 普遍预期销售额为7.72亿美元 [8] - 哮喘药物Fasenra的普遍预期销售额为3.8亿美元 [7] - 罕见病药物Ultomiris和Strensiq预计销售强劲 而Soliris因患者转向Ultomiris及美国市场新上市的生物类似药影响 销售可能下滑 [10] - 新产品如Tezspire、Truqap、Wainua、Voydeya和Saphnelo预计将推动销售增长 [11] - 与赛诺菲合作的呼吸道合胞病毒抗体Beyfortus在第四季度销售强劲 第一季度趋势有待观察 [12][13] 财务与业务概况 - 联盟收入预计将是营收增长的重要贡献者 主要来自合作药物的特许权使用费和利润分成 [14] - 由于美国《通胀削减法案》影响、部分药物可能纳入中国集采以及低毛利率合作药物增长 预计2025年产品销售毛利率将下降 [14] - 公司拥有16款年销售额超10亿美元的“重磅炸弹”药物 包括Tagrisso、Farxiga、Imfinzi等 [21][22] - 肿瘤业务是公司最大板块 公司正通过扩展现有药物标签和推进研发管线来加强该领域产品组合 [23] - 公司目标是在2025-2030年间实现行业领先的营收增长 并在2026年实现核心营业利润率达到30%中段的目标 [25] 股价与估值 - 公司股价年初至今上涨4.6% 而同期行业指数下跌7.1% [16] - 基于市盈率估值 公司股票目前以14.58倍的远期市盈率交易 低于行业平均的15.07倍和其自身5年平均的18.11倍 [18] 面临的挑战 - 公司中国子公司正因涉嫌医保欺诈、非法药品进口和个人信息泄露而受到调查 [24] - 主要传统药物销售因仿制药竞争加剧而持续下滑 [9]