文章核心观点 - 公司凭借战略举措和运营效率，在过去六个月股价表现优于行业、板块和指数，各业务表现出色，有扩张计划和积极展望，估值有吸引力，是零售领域有潜力的投资机会 [1][3][20] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价上涨37.2%，而零售-服装和鞋类行业下跌19.7%，同期零售-批发板块和标普500指数分别下跌3.7%和9.3% [1] - 公司股价表现超过同行，同期盖璞、斯凯奇和德克斯户外股价分别下跌12%、23.8%和31.4% [3] - 上周四收盘价49.48美元，较2025年3月3日达到的52周高点61.16美元低19.1% [4] 公司业务亮点 零售业务 - 2025财年第四季度零售业务销售增长强劲，各品牌同店销售均有增长，Anthropologie同比增长8.3%，家居品类实现年度首次同店销售正增长 [5] - Free People Group保持积极势头，线上和线下均有显著增长，FP Movement子品牌受益于品牌知名度提高和门店数量增加而快速扩张 [6] 批发业务 - 批发业务表现出色，受益于专业零售商和百货公司的强劲需求，Free People Wholesale注重全价销售，FP Movement Wholesale销售额同比增长超90%，提升了盈利能力 [6][8] 租赁平台业务 - 订阅式租赁平台Nuuly是主要增长引擎，2025财年第四季度净销售额同比增长78.4%，订阅业务增长55.6%，活跃订阅用户增长53.5%至30万 [9] - Nuuly实现首个全年盈利，运营利润1300万美元，利润率为个位数中段，第四财季新增超2万订阅用户，管理层目标是到2026财年实现5亿美元营收 [10] 公司扩张计划 - 2025财年第四季度开设7家Free People门店和25家FP Movement门店，Anthropologie也有门店扩张，同时关闭表现不佳的门店，专注于小型高产能门店 [11] - 2026财年计划开设58家门店，包括20家FP Movement、16家Free People和15家Anthropologie门店，长期目标是将FP Movement在北美扩展到300家门店 [12] 公司前景展望 - 2025财年第四季度的强劲表现为2026财年奠定乐观基调，预计第一季度和全年实现个位数中段销售增长，零售业务同店销售实现个位数低段增长 [13] - Free People预计实现个位数低段至中段同店销售增长，Anthropologie预计实现个位数中段增长，Nuuly预计实现两位数营收增长，批发业务预计全年实现个位数中段增长，第一财季实现两位数增长 [14] 公司估值情况 - 公司未来12个月的预期市盈率为10.45，低于行业平均的13.82和板块平均的21.51，价值评分为A，具有投资吸引力 [15] - 盖璞和斯凯奇未来12个月预期市盈率分别为7.96和10.37，德克斯户外为16.09 [16] 公司盈利预测 - 过去60天，Zacks共识预期中本财年每股收益上调31美分至4.65美元，下一财年上调14美分至5.04美元，同比分别增长14.5%和8.5% [18] - Zacks共识预期中本财年和下一财年销售额分别为59.2亿美元和62.5亿美元，同比分别增长6.6%和5.7% [18] 投资建议 - 公司凭借强大品牌组合、零售和批发渠道的良好表现、Nuuly业务的强劲势头，以及门店扩张、数字创新和注重全价销售等因素，提升了盈利能力和效率，分析师上调预期且估值有利，目前Zacks评级为2（买入） [19][20]