公司资本补充计划 - 公司拟将50亿元可转债发行决议有效期延长至2026年4月19日，为2022年启动计划以来第三次延期 [1] - 可转债发行旨在补充核心一级资本，若全额转股可使资本充足率提升3-4个百分点 [3] - 当前股价5.13元较发行价8.12元累计下跌36.82%，市净率仅0.63倍，转股预期低迷 [1][5] 资本充足率变动 - 核心一级资本充足率从2021年15.41%持续下滑至2023年12.68%，2024年回升至13.67%但仍低于管理目标13.50%的安全边际 [3][4] - 2021-2023年总资产增长43.5%至1963亿元，贷款总额增长48.9%至1182亿元，资产扩张速度远超资本内生能力 [4] - 2024年资本充足率回升主要依赖利润留存和次级债发行，核心一级资本净额同比仅微增1.2% [4] 行业转股困境 - 银行转债普遍面临转股难，2023年多家银行转债未转股比例超90%，如成都银行转债退市时未转股余额达3.68亿元 [6] - 公司市净率0.63倍低于A股银行平均0.68倍，显著落后于优质城商行1.0倍以上估值 [6] - 区域性银行受制于资产质量担忧和跨区经营能力限制，估值持续承压 [6] 业务扩张与风险 - 公司存贷款市场份额在绍兴柯桥区超35%，区域集中度高但资本市场认可度低 [6] - 风险加权资产增速持续高于净利润增速，资本消耗加快导致安全边际缩水 [3][4] - 监管关注融资必要性，公司需维持核心一级资本充足率不低于13.50%的目标 [3]