文章核心观点 气候科技行业呈现复苏迹象，风险投资流入能源、制造和碳技术领域，气候科技基金表现优于整体风险投资，2020 - 2024年基金 vintage 的内部收益率高出9% [1]。 行业现状 - 57%的美国风投支持的气候科技公司未来12个月需筹集资金，超半数公司同比减少烧钱，但仍有增长迹象，过去12个月风投投资增加，公司成立数量保持强劲，早期阶段活动活跃 [5] - 过去三年早期投资比后期投资更具韧性，为行业未来增长提供健康的公司储备 [5] 行业趋势 - 到2030年，一半的电力将来自可再生资源，气候科技解决方案将改变能源和电力行业 [5] - 2023年估值触底后，气候科技估值再次上升，后期阶段超越风投投资，除种子轮外交易规模增大，2024年B轮和C+轮融资分别达到3000万美元和6000万美元的十年高点 [5] - 气候科技硬件公司营收增长率从2021年底的58%降至2023年底的19%，此后略有改善，软件公司利润率高于硬件公司，2024年营收超5000万美元的软件公司利润率高出30% [5] - 受相关法案激励，2024年清洁能源和电力公司达成382笔交易，投资额超70亿美元，同比增长15%，是疫情前的3倍多 [5] - 2023年年中至2024年初，金融买家的交易占比从15%跃升至40%，表明在风投投资低迷时金融买家可能介入 [5] 公司信息 - 硅谷银行是第一公民银行的子公司，为科技、生命科学和医疗保健、私募股权和风险投资行业的公司提供商业银行服务，其母公司是资产超2000亿美元的美国前20大金融机构第一公民银行股份公司 [4][6] - 硅谷银行发布《2025年气候科技的未来》报告，揭示当前融资情况、行业趋势，分析塑造气候科技未来的关键主题 [2][3]