文章核心观点 - 中熔电气延续2024年业绩回暖趋势，2025年一季度业绩亮眼，但毛利率有所下滑，资产负债率呈走高趋势 [1][3] 分组1：业绩表现 - 2025年1 - 3月公司实现营业收入3.9亿元，同比增长44.98%；归母净利润0.61亿元，同比增长125.81% [1] - 2024年公司实现营业收入14.21亿元，同比增长34.11%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长59.8% [1] - 2024年一、二、三、四季度公司归母净利润分别为0.27亿元、0.38亿元、0.55亿元、0.55亿元，同比增速分别为 - 17.31%、58.22%、90.92%、112.38% [1] 分组2：行业情况 - 受益于新能源汽车、新能源风光发电及储能等行业发展，电路保护元器件市场需求呈快速增长趋势，2024年熔断器市场规模整体保持增长 [2] 分组3：业务营收 - 2024年公司新能源汽车行业实现营业收入8.97亿元，营收占比63.13%，同比增长50.47% [2] - 2024年公司新能源行业实现营业收入3.49亿元，营收占比24.55%，同比增长1.03% [2] - 2024年公司工控电源及其他营业收入过亿，营收占比7.38%，同比增长77.88% [2] 分组4：现金流情况 - 2024年公司经营活动现金净流量为1.22亿元，同比增长44.29% [2] - 2025年一季度公司经营活动现金净流量呈加速流出状态，金额为 - 0.33亿元，2024年一季度为 - 0.26亿元 [2] 分组5：财务指标 - 2017 - 2023年公司毛利率虽有所下滑但始终保持在40%以上，2023年降为39.74%，2025年一季度继续下滑至38.56% [3] - 2025年一季度末公司资产负债率升至49.42%，上年同期为38.97% [3]