文章核心观点 结合经济面和流动性，未来一周建议核心仓位维持在大盘价值，战术性仓位关注消费者服务以及金融地产板块；中期4月权益建议仓位25%；目前微盘择时模型未触发风控，长期持有微盘股风格投资者可继续持有；因对等关税市场波动持续，未来一周提升量价类因子关注权重 [1][3][4][5] 市场表现 - 过去一周国内主要市场指数中上证50、沪深300、中证1000、中证500指数均下跌，涨跌幅分别为-1.6%、-2.87%、-4.52%和-5.5% [2] - 过去一周市场窄幅震荡，资金风险偏好维持低位，低成交量和低波等量价类因子及一致预期因子表现良好 [1][5] 经济数据 - 3月出口金额同比报13.5%，较上月上行10.1%；社零同比报5.9%，较上月上行1.9%，内外需经济有所改善，但未包含4月贸易冲突影响，需关注后续数据变动 [2] 政策动态 - 国务院常务会议强调加大逆周期调节力度，稳外贸、促消费扩内需，稳定股市，推动房地产市场平稳健康发展 [2] - 4月底将召开聚焦经济工作的政治局会议，为二季度经济工作确定政策方向 [3] 流动性情况 - 本周央行通过7天逆回购投放5681亿元，到期5014亿元，公开市场操作净投放667亿元 [3] - 短端1周SHIBOR和DR007分别报1.654%和1.7116%，较上周分别上升3.5 BP和1.02 BP；1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别报1.763%和1.761%，较上周分别下降2.4 BP和2.5 BP [3] 中期策略 - 构建的宏观择时策略显示4月权益建议仓位25%，经济增长层面信号强度0%，货币流动性层面信号强度50%；择时策略2025年年初至今收益率1.06%，同期Wind全A收益率1.90% [4] 微盘股指标 - 微盘股茅指数轮动信号显示，相对净值2024年10月14日触发上穿年线信号且趋势延续，微盘股与茅指数20日收盘价斜率均为正，轮动策略更看好微盘指数相对表现 [4] - 微盘择时模型中，2024年10月15日波动率拥挤度指标回落到阈值以下，风险预警解除；利率同比指标数值-20.45%未触发风控阈值0.3，未触发风控 [4]