核心观点 - 高盛重申台积电"买入"评级 但下调先进封装出货量及盈利预测[1] 财务预测调整 - 将2026及2027年每股盈利预测下调0.9%[1] - 2027年毛利率预测从57.8%下调至57.1%[1] - 台股目标价从1200元新台币微调至1190元新台币[1] 产能与出货量 - 2024年CoWoS先进封装出货量预测下调至58.5万片晶圆[1] - 2025年CoWoS先进封装出货量预测下调至92.3万片晶圆[1] - 2024年CoWoS先进封装产能预测下调至66万片晶圆[1] - 2025年CoWoS先进封装产能预测下调至100万片晶圆[1] 管理层指引与市场预期 - 公司维持2025年全年收入和资本支出指引[1] - 公司澄清未与其他企业就合资或技术转让进行讨论[1] - 管理层对AI需求保持积极看法但论调略为放软[1] - AI增量需求可能趋向疲软[1]