核心观点 - 大华继显维持港交所买入评级 但将目标价从418港元下调至394港元 [1] - 港交所首季纯利预计同比增长36.3% 主要受中国人工智能热潮带动日均成交总额强劲表现推动 [1] - 尽管短期成交量急升 但高成交速度难以持续 预计日均交易总额将逐步放缓 [1] 财务预测调整 - 上调港交所2025年盈利预测4.2% 基于本年至今市场数据及提升的日均成交总额预测 [1] - 下调2026年盈利预测3.7% 下调2027年盈利预测1% [1] 市场表现与估值 - 港交所近期股价回落 估值并不特别昂贵 [1] - 市场不明朗因素带动的高成交速度不可持续 去风险情绪弥漫将导致交易活动逐步放缓 [1]