文章核心观点 - 风光股份披露2024年年报和2025年一季报，营收增长但2024年净利润由盈转亏，榆林募投项目毛利率转正有望修复整体毛利率，同时公司拟投资建设新项目优化产业布局提高效益 [2][3] 营收情况 - 2024年公司实现营业收入10.04亿元，同比增长33.31% [2] - 2025年一季度公司实现营业收入2.88亿元，同比增长18.39% [2] 公司业务 - 公司是国内最早实现抗氧化剂规模化生产企业之一，抗氧化剂产品型号多达200余种，规模大、市场占有率高 [2] - 2024年榆林募投项目投产，新增聚烯烃催化剂以及三乙基铝产品，产品结构进一步丰富 [2] 业绩变化原因 - 榆林募投项目正式生产，固定费用增加 [2] - 2024年聚烯烃行业整体开工率下滑，市场需求承压，抗氧化剂行业刚完成新一轮产能扩张，市场竞争加剧，导致毛利率显著降低 [2] - 榆林募投项目产能仍处于爬坡阶段 [2] 毛利率趋势 - 榆林募投项目毛利率水平自2024年11月开始由负转正，随着产能提升毛利率有望部分修复 [2] - 未来随着新增催化剂产品不断放量，公司整体毛利率水平会不断修复 [2] 对外投资 - 公司全资子公司陕西艾科莱特新材料有限公司拟投资3.35亿元建设催化剂和助剂项目，建设周期24个月 [3] - 项目拟建设2000吨/年的丙烯腈催化剂车间、1.29万吨/年的抗氧剂小产品车间、1.6万吨/年的抗氧剂1076车间，一个聚乙烯评价装置及配套车间、仓储和公用工程 [3] - 项目选址榆横工业区，产业园区配套完善，实施将有利于优化公司产业布局，进一步提高公司效益 [3]