文章核心观点 华致酒行2024年业绩遭遇滑铁卢，主要因行业周期性调整、主销名酒价格下降、存货跌价准备计提等因素所致，公司正通过多种方式自救，未来发展前景仍被看好 [1][4][6] 公司业绩情况 - 2024年营收94.64亿元，同比下降6.49%；归母净利润4444.59万元，同比下降81.11%；扣非净利润2517.35万元，同比下降85.97%；经营活动现金流净额4.36亿元，同比增长54.23% [1] - 2024年第二、三、四季度单季营收持续下滑，同比分别下降14.77%、20.84%、12.62%，四季度亏损1.23亿元 [1] - 2022 - 2024年归母净利润分别下滑45.77%、35.78%、81.11%；净利润率分别为4.21%、2.32%、0.47%，分别同比下滑53.55%、44.74%、79.80% [3] 业务收入构成 - 白酒收入下滑致公司整体规模收窄，2024年白酒营收87.6亿元，较2023年减少约6.35亿元，下滑约6.77% [2] - 进口烈性酒、葡萄酒业务持续萎缩，2024年分别实现营收0.81亿元和4.2亿元，同比减少43.75%和13.68% [2] - 主要销售区域收入全线下滑，华南下滑1.88%，西北下滑36.5%；电商业务营收20.92亿元，同比增长72.87%，但毛利率仅2.36% [2] 业绩下滑原因 - 酒类行业周期性调整，主销名酒市场价格下降，公司毛利率降低，收入下滑 [1] - 基于谨慎性原则对部分存货计提存货跌价准备，导致净利润同比减少 [1] 公司自救举措 - 缩减开支、积极去库存，2024年四季度起优化库存、促进动销，开展“保价护行”行动，规范价格政策 [4] - 加强门店布局，2024年开发127家华致酒行3.0门店，锁定高阶消费人群 [4] - 与国内知名酒企合作开发多款酒品并成为总经销，计划将自有品牌覆盖百强县门店 [4][5] - 2024年10月实控人之子进入董事会，引入数字化运营经验 [5] 未来发展看点 - 短期增长重点在于精品酒占比提升与规模效应释放带来盈利能力提升 [5] - 长期看点是自有品牌运营标准化推广与门店转型后单店效益和品牌影响力提升 [5] 行业现状 - 酒业整体承压，酒类流通产业面临严峻挑战，多家酒商出现经营问题 [2] 行业预测 - 华致酒行业绩体现中国酒行业调整周期下流通企业现实情况，公司有品牌与规模等优势，发展前景较好 [6]