文章核心观点 - 德昌股份2024年年报显示各板块业务蓬勃发展，汽车零部件业务首年盈利且规模扩大，未来致力于成为国内EPS电机、制动电机行业领导企业 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司营业收入突破40亿元，同比增长47.56%；归母净利润突破4亿元，同比增长27.51% [1] 各板块业务情况 家电业务 - 已初步形成覆盖“地面清洁电器、环境家居电器、个人护理电器和厨房电器”品类分布格局，2024年收入规模大幅增长 [1] - 吸尘器业务实现营业收入21.24亿元、同比增长30.22%，小家电实现营业收入13.86亿元、同比增长68.6% [1] - 后期将不断丰富产品矩阵，前瞻布局有竞争力的产品赛道，为未来业绩增长奠定基础 [1] 汽车零部件业务 - 2017年开始布局，至2022年打造了在EPS电机、制动电机行业的核心优势和实力 [2] - 2024年年供应量已超过200万台，逐步形成规模效应，首年盈利，新增定点项目9项，全生命周期总销售金额超过23亿元 [2] 行业情况 - EPS是当前主流应用的汽车转向系统，EPS电机基本以无刷电机为主，国内过去长期处于技术空白状态 [2] - 随着国内整车行业国产化加深，国内涌现少数与国际EPS电机龙头厂商技术可比的公司 [2] - 全球电动助力转向系统（EPS）市场规模巨大，新能源汽车爆发式增长、EPS产品渗透率提升带动转向系统销量持续增长 [2] - EPS电机市场目前主要由外资企业主导，国产替代趋势明显 [2] 研发情况 - 2024年研发投入共计1.38亿元，同比增长36.17% [3] - 在越南设立研发中心，现有宁波、苏州、上海、越南多地研发中心，为中国和全球市场开发创新产品 [3] - 截至报告期末，家电业务在研新项目超过50项，汽车业务在研新项目超过30项 [3] - 汽车电机逐步开展核心部件外采转自制工作，提高自制水平和自制比例 [3]