文章核心观点 - 2025年黄金信仰将进一步强化，金价涨势超预期，黄金股热度提升，投资者应重新审视黄金及黄金股投资价值，招金矿业等矿企值得关注 [1][9] 金价走势 - 年内至今金价涨幅超越多数机构乐观预测，4月22日盘中COMEX黄金期货、伦敦现货黄金站上3500美元/盎司，月内涨幅超12% [1] - 高盛将今年底金价目标从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，预计极端情况下黄金或触及4500美元/盎司 [1] - 外部不确定性难消除，各国央行购金力度和ETF资金流入趋势料延续，支撑金价挑战新高 [7] 黄金股表现 - 黄金重回C位带动黄金股热度提升，招金矿业4月22日盘中一度涨超10%，股价最高触及20.85港元创历史新高，过去3个多月累计涨幅逼近1倍 [1][2] - 过去黄金股与金价背离，龙头公司动态PE估值远低于负一倍标准差且回落至2009年以来历史最低水平 [5] - 近日以招金矿业为代表的黄金矿企迎来加速上涨，自4月8日起9个交易日累计涨幅逼近五成并持续刷新历史记录 [7] 黄金受青睐原因 - 全球经贸环境复杂不确定，风险资产价格下行，黄金抗通胀、避险和信用属性凸显，助推其价格上涨 [1][3] - 投资者风险偏好下降，黄金作为主权货币替代品种有稀缺确定性属性，获“确定性溢价”，2001年以来G20经济体央行累计增持近5000吨黄金储备 [3][4] 招金矿业业绩 - 2025年第一季度招金矿业实现收入30.41亿元，同比劲增53.5%；归母净利润6.59亿元，增幅高达197.8% [1] 招金矿业发展前景 - 海域金矿预计年内建成投产，达产后年产矿产金15吨以上，将提升招金整体黄金产销量水平 [9] - 招金矿业通过并购与探矿增储等方式加强资源扩张，为后续增长助力 [9]