2025年一季度百亿规模权益类基金业绩表现 - 权益类基金业绩呈现显著分化 碳中和主题基金强势领涨 如鹏华碳中和主题A季度回报率达60.26% 永赢先进制造智选A达52.32% 而消费和能源主题基金表现低迷 如兴全趋势投资季度回报率为-6.31% 华夏能源革新A为-0.89% [1][3] - 百亿规模以上权益类基金共28只 其中易方达蓝筹精选以374.98亿元规模居首 中欧医疗健康A以320.87亿元规模次之 [1][2][3] 头部基金经理持仓调整策略 - 张坤管理的易方达蓝筹精选一季度对消费和科技行业持仓结构调整 股票仓位保持稳定 前十大重仓股包括腾讯控股(持仓市值37.84亿元 占股票市值比10.29%) 阿里巴巴-W(37.56亿元 10.21%) 贵州茅台(35.13亿元 9.55%)等 [4][6] - 张坤对白酒企业进行再平衡操作 减持洋河股份29.17% 增持山西汾酒1.82% 同时大幅减持港股互联网股 腾讯控股减持13.79% 阿里巴巴-W减持34.01% [5][6] - 易方达亚洲精选调整地区配置 港股占比46.48% 韩国占比12.43% 均较2024年底减少 美股占比上升至34.07% 并大幅减持腾讯、阿里、中海油等个股 [7][8] 投资逻辑与市场观点 - 张坤认为地产下行对经济的影响正进入尾声 提振消费政策有托底作用 投资者应聚焦企业基本面而非宏观经济 [7] - 股票长期收益率由企业ROE水平决定 过去几年股票收益率低于企业ROE的现象不会持续 自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源 [7][10] - 中国人工智能企业与世界领先企业的差距正在缩小 优秀上市公司扎实的基本面和有吸引力的估值早晚会被市场察觉 [10]