2024年主动权益类冠军基金一季度运作情况 - 2024年主动权益类基金三大类别年度业绩冠军全部披露2025年一季报，分别为银华数字经济A（普通股票型，年度收益率50.00%）、大摩数字经济A（偏股混合型，年度收益率69.23%）和财通成长优选A（灵活配置型，年度收益率48.62%）[1] - 三只冠军基金在一季度均出现明显的调仓迹象，重仓股较去年底有较大幅度调整[1] - 财通成长优选A在一季度基金净值收益率为-24.47%，在同类灵活配置型基金中排名靠后，而其C份额收益率为24.58%[1] 各冠军基金一季度具体调仓与业绩 - 财通成长优选一季度持仓板块进行大幅调整，基本完全减持海外算力板块，前十大重仓股有九只为新进，新进重仓股包括奥飞数据、海光信息、南极电商、光环新网等，仅保留寒武纪-U[1][2] - 大摩数字经济A一季度净值增长率为1.31%，新进重仓科泰电源、蓝思科技、胜宏科技等个股，并对英维克、润泽科技、海光信息等进行了加仓[2] - 银华数字经济A一季度净值增长率达到12.80%，重仓股出现不少新面孔，中芯国际、恒玄科技新进成为前两大重仓股，兆易创新、道通科技的环比加仓幅度超过100%[2] 基金经理观点与投资方向 - 财通成长优选基金经理金梓才表示，减持海外算力板块因美国经济现状及北美算力投资进入第三年，后续风险可能加大，同时大幅增配国内算力板块，将其2024年类比于去年初的海外算力，认为国内AI资本开支竞赛刚开始[2][3] - 大摩数字经济基金经理雷志勇表示，基金聚焦数字化、智能化板块，一季度增配的国产智算基础设施对基金净值有所贡献[2] - 银华数字经济基金经理王晓川表示，继续聚焦政策支持的新质生产力、高水平科技自立自强方向，看好全年权益市场[2] 冠军基金业绩波动与市场风格 - 冠军基金次年业绩分化或回撤是常见现象，例如2022年冠军万家宏观择时多策略在2023年表现欠佳，2021年冠军前海开源公用事业等在次年也出现较大回撤[3] - 市场风格变化是影响冠军基金次年业绩的重要因素之一，以财通成长优选为例，其去年底重仓的万辰集团、生益电子、沪电股份、新易盛、中际旭创等个股在一季度末全部淡出重仓股序列[3] - 分析指出，市场风格变化、基金规模迅速扩大后管理难度增加、基金经理投资风格与市场趋势不符或决策失误，均可能导致基金业绩下滑[4]