文章核心观点 2025年一季度沪市ETF市场竞争格局稳定，头部机构优势持续强化，海通证券退出ETF做市市场或使券商经纪业务ETF三大指标排名生变 [1] 券商经纪业务非货币ETF成交额 - 2月成交额居前三的是华泰证券、中信证券和国泰君安证券，市场份额占比分别为10.84%、6.78%和6.2%，华泰证券超10%领先 [2] - 3月中信证券和东方证券市场份额占比明显提升，中信证券升至第二位，东方证券升至第五位 [2] - 国泰君安和海通证券业务融合后，其经纪业务ETF成交额月度排名是否超华泰证券待察 [2] 券商经纪业务ETF持有份额 - 自2024年形成申万宏源和中国银河证券双寡头格局，2025年呈小步上升趋势，2月二者合计39.17%，3月合计39.38%，环比增0.2个百分点 [2] - 3月中信证券、招商证券、广发证券持有ETF规模占比分别为6.34%、5.14%、4.86% [3] - 2 - 3月经纪业务ETF持有规模前十券商未变，但个别座次有变动，如海通证券与中信建投证券只差0.05个百分点 [2][3] 券商经纪业务ETF交易账户数量 - 2025年一季度末华泰证券、东方财富证券当月交易账户数量占比分别为11.12%、10%，居寡头地位 [4] - 3月国泰君安和海通证券合计占比6.3%，难撼华泰证券和东方财富证券领头地位 [4] - 行业前十名次微幅调整，核心竞争格局趋于固化，呈现“强者恒强”规律 [4] 上交所基金市场做市商情况 - 截至2025年3月底，有主做市商21家，一般做市商12家，为700只基金产品提供服务，较上期增加21只，685只获主流动性服务 [4] - 有做市商的ETF为645只，占全部ETF的98% [4] - 中信证券做市服务数量总计559只居首，广发证券549只紧随其后，方正证券等多家主做市服务ETF超300只 [5] - 海通证券3月主做市业务规模锐减，服务标的从2月的299只清零，一般做市服务标的亦归零 [6]