文章核心观点 4月21日晚国泰海通证券免去黄燕铭财富管理委员会委员职务，其或加盟东方证券出任研究所所长，结束在国泰海通13年任职重返卖方研究，其动向折射券商研究业务深层变革 [2][4][8] 黄燕铭职业经历 - 1994年职业生涯始于万国证券经纪业务，1996年转入申银万国证券研究所，从普通分析师逐步晋升至副所长，主导构建证券研究体系，培养大批优秀分析师，被誉称“A股总教习” [5] - 2010年短暂加入瑞银证券担任中国区研究主管，2012年执掌国泰君安研究所，带领团队在2014 - 2016年连续三年蝉联新财富“本土最佳研究团队”榜首 [5] - 2024年3月卸任国泰君安研究所所长，任金融学院院长等职，此次工作变动或加盟东方证券出任研究所所长 [2][4][7] 黄燕铭行业贡献 - 深度参与行业制度建设，协助起草《发布证券研究报告暂行规定》等监管文件，首创分析师派点考评制度 [5] - 提出“三朵花”理论和“2 + 1”思维，成为市场分析重要框架，强调交易策略重要性，认为研究机构需兼顾宏观分析与交易制度研究 [6] - 在财富管理领域推动“投顾金才”计划，培养超300名首席投顾，提出六大板块财富管理体系，主张以研究能力赋能财富业务转型 [6] 黄燕铭面临问题 - 2023年5月因原国泰君安证券发布证券研究报告业务质量控制和合规审查制度不完善等问题，黄燕铭作为研究所所长负有管理责任，收到上海证监局警示函 [6] 东方证券现状与挑战 - 2024年东方证券公募分仓佣金收入2.90亿元，行业排名第14位，较此前明显下滑 [8] - 需快速提升团队竞争力、创新服务模式以应对佣金费率下行压力，在新财富评选中重现辉煌 [8] 行业变革趋势 - 随着公募费改推进，分仓佣金收入缩水，研究所亟需从单一投研向支持投行、财富管理等多元化业务转型 [8] - 黄燕铭强调未来券商研究所应向多业务方向发展，支持投行、机构、财富业务，在支持财富业务甚至进入财富业务方面大有可为 [8]