文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受资产收益率增加的积极影响，投资组合调整使其免受高利率和提前还款的冲击，但每股有形账面价值和净息差下降令人担忧 [9] 财务表现 - 2025年第一季度每股净利差和美元滚动收入（不包括估计的“追赶”溢价摊销收益）为44美分，高于Zacks共识估计的41美分，较去年同期的58美分有所下降 [1] - 调整后的净利息和美元滚动收入为4.77亿美元，较去年同期下降3.8% [1] - 第一季度每股综合收益为12美分，去年同期为48美分 [2] - 净利息收入为1.59亿美元，低于去年同期的净利息支出3000万美元，未达Zacks共识估计27.4% [3] - 2025年第一季度投资组合平均资产收益率为4.78%，高于2024年第一季度的4.53% [3] - 包括利率互换在内的综合加权平均资金成本为2.75%，2024年第一季度为1.58% [3] - 平均净息差（不包括估计的“追赶”溢价摊销收益）为2.12%，低于去年同期的2.98% [4] - 截至2025年3月31日，每股有形净资产账面价值为8.25美元，同比下降6.7% [5] - 有形普通股权益经济回报率为2.4%，去年同期为5.7% [5] 投资组合情况 - 截至2025年3月31日，公司投资组合总计789亿美元，包括705亿美元的机构抵押贷款支持证券、75亿美元的机构MBS在“待宣布”市场的净远期购买/（销售）以及9亿美元的CRT和非机构证券及其他抵押信贷投资 [6] - 2025年第一季度投资组合平均实际恒定提前还款率为7%，高于去年同期的5.7% [4] 资产负债表状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计4.55亿美元，较上一季度下降9.9% [7] 股息情况 - 第一季度公司宣布1月、2月和3月每股股息均为12美分，本季度总计每股36美分 [8] - 自2008年5月首次公开募股至2025年第一季度，管理层宣布普通股股息为143亿美元，即每股48.64美元 [8] 行业其他公司动态 - Annaly Capital Management预计于4月30日公布2025年第一季度业绩，过去7天Zacks对其季度收益的共识估计下调至每股70美分，较去年同期报告数字上涨10.5% [11] - Starwood Property Trust预计于5月9日公布季度业绩，过去7天Zacks对其季度收益的共识估计维持在每股46美分，较去年同期报告数字下降22% [11][12]