文章核心观点 - 景顺2025年第一季度调整后收益超预期且同比大幅增长，与保德信旗下子公司合作提升私募信贷业务，股价盘前上涨；虽面临宏观经济和无形资产等挑战，但战略举措有望推动资产管理规模增长 [1][9] 景顺业绩情况 - 2025年第一季度调整后每股收益44美分，超Zacks共识预期的39美分，同比增长33.3% [1] - 考虑特定项目后，归属于普通股股东的净利润为1.711亿美元，合每股38美分，去年同期为1.415亿美元，合每股31美分 [2] - 调整后净收入11.1亿美元，同比增长5.3%，超Zacks共识预期的11亿美元；调整后运营费用7.592亿美元，同比略有上升；调整后运营利润率31.5%，高于去年的28.2% [3] 景顺资产管理规模 - 截至2025年3月31日，资产管理规模（AUM）为1.84万亿美元，同比增长11%；第一季度末平均AUM为1.88万亿美元，增长16.6% [4] - 本季度长期净流入资金176亿美元 [4] 景顺资产负债表 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8.217亿美元，去年同期为9.865亿美元；长期债务为9.648亿美元 [5] 景顺战略合作 - 景顺宣布与保德信旗下4420亿美元全球资产管理子公司Barings就美国财富渠道进行战略产品和分销合作，旨在为客户提供独特且领先的私募信贷解决方案 [6] - 保德信将初始投资6.5亿美元助力该合作项目的推出和扩大规模 [7] 景顺股票回购 - 景顺同意以约10亿美元回购其A类优先股，预计2025年5月完成，预计从下半年开始增厚收益 [8] 其他资产管理公司业绩 - 贝莱德2025年第一季度调整后每股收益11.30美元，超Zacks共识预期的10.43美元，同比增长15%；AUM达创纪录的11.58万亿美元，但面临费用上升和非运营收入下降的挑战 [10] - 黑石2025年第一季度可分配每股收益1.09美元，超Zacks共识预期的1.04美元，同比增长11%；业绩受益于板块收入增加和AUM增长，但GAAP费用增加构成阻力 [11]