文章核心观点 - 2025年第一季度丹纳赫公司调整后每股收益超预期但同比下降，净销售额超预期也同比下降，各业务板块表现不一，公司对二季度和全年业绩有增长预期 [1][10] 财务表现 整体业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益1.88美元，超扎克斯共识预期1.62美元，同比下降2.1% [1] - 净销售额57.4亿美元，超共识预期55.6亿美元，同比下降1% [1] - 核心销售额持平，收购对季度销售额有0.5%积极影响，外汇换算有1.5%负面影响 [2] 各业务板块业绩 - 生命科学业务板块收入16.8亿美元，同比下降3.5%，核心销售额同比降4%，运营利润2.01亿美元，同比降14.5% [2] - 诊断业务板块收入24.4亿美元，同比下降3.1%，核心销售额同比降1.5%，运营利润7.18亿美元，同比降13.5% [3] - 生物技术业务板块收入16.1亿美元，同比增长6%，核心销售额同比增7%，运营利润4.41亿美元，同比增35.7% [4] 利润率情况 - 第一季度销售成本同比降3.4%至22亿美元，毛利润35.1亿美元，同比增0.7%，毛利率61.2% [5] - 销售、一般和行政费用18.6亿美元，同比增2.8%，研发费用3.79亿美元，同比增3% [5] - 运营利润同比降2.9%至12.7亿美元，运营利润率从去年同期22.6%收缩至22.2% [6] 资产负债表和现金流 - 第一季度末现金及等价物20亿美元，低于2024年末21亿美元，长期债务160亿美元，高于2024年12月末155亿美元 [7] - 2025年前三个月经营活动产生净现金13亿美元，低于去年同期17亿美元，资本支出2.45亿美元，同比降15.8% [8] - 调整后自由现金流同比降27%至10.6亿美元，同期支付股息1.94亿美元，同比增9.6% [8] 业绩展望 - 第二季度持续经营业务调整后核心销售额预计同比低个位数增长，2025年预计同比增长约3%，调整后每股收益预计7.60 - 7.75美元 [10] 其他公司表现 - AZZ公司季度每股收益0.98美元，超扎克斯共识预期，营收3.5188亿美元，未达共识预期 [12] - 瓦尔蒙特工业公司第一季度营收9.6931亿美元，同比降0.9%，每股收益4.32美元，与去年持平 [13] - 滨特尔公司第一季度每股收益1.11美元，超扎克斯共识预期，营收10.1亿美元，超共识预期 [14]