文章核心观点 - RTX公司2025财年第一季度业绩超预期，但股价下跌 [1] 业绩表现 - 净销售额203.1亿美元，同比增长5%，有机增长8%，超市场预期的197.9亿美元 [1] - 调整后每股收益涨10%至1.47美元，超市场共识的1.35美元 [1] - 本季度经营现金流达13亿美元，自由现金流为8亿美元 [1] - 积压订单达2170亿美元，其中商业订单1250亿美元，国防订单920亿美元，同时向股东返还9亿美元 [2] 各业务板块情况 柯林斯宇航（Collins Aerospace） - 销售额72.2亿美元，同比增长8%，得益于商业售后市场销售增长13%和国防销售增长10% [3] - 调整后营业利润12.3亿美元，增长17%，受商业售后市场和国防业务量增加推动 [3] 普惠公司（Pratt & Whitney） - 销售额73.66亿美元，同比增长14%，受商业售后市场增长28%和军事发动机交付增加推动 [4] - 本季度调整后营业利润同比增长39%至5.9亿美元 [4] 雷神公司（Raytheon） - 销售额63.4亿美元，同比下降5%，因业务剥离；剔除影响后，销售额增长2%，受陆空防御系统业务量增加推动 [5] - 调整后营业利润6.78亿美元，同比增长8%，受有利组合和生产率提高推动 [5] 2025年展望 - 重申2025年展望，预计调整后销售额830 - 840亿美元，调整后每股收益6.00 - 6.15美元 [6] - 预计全年自由现金流70 - 75亿美元，展望不包括新实施的美国和非美国关税影响 [6] 股价表现 - 周二最后一次检查时，RTX股价下跌10.40%，报113.01美元 [7]