文章核心观点 - 贝克休斯公司2025年第一季度开局强劲，延续转型举措与良好执行推动结构利润率提升，虽面临宏观和贸易政策不确定性，但对战略和业务组合韧性有信心，有望应对短期挑战并实现股东价值可持续增长 [3][4] 第一季度亮点 - 公司在液化天然气领域扩大领先地位，获北美项目液化列车订单，为项目提供压缩机等设备 [8] - 工业与能源技术（IET）签署多项战略框架协议，为LNG运营商提供技术和服务，还在数据中心可靠可持续电力解决方案部署取得进展 [9][11] - 油田服务与设备（OFSE）获埃克森美孚、巴西国家石油公司等重要订单，展示生产解决方案差异化能力 [14][15] - 公司在成熟资产解决方案业务实现增长，与挪威国家石油公司签署框架协议，建立北海弃井卓越中心 [17] 合并财务结果 整体情况 - 本季度收入64.27亿美元，环比降13%，同比增900万美元，IET增长推动收入同比增加，部分被OFSE减少抵消 [19] - 按美国公认会计原则，2025年第一季度净收入4.02亿美元，环比降7.77亿美元，同比降5300万美元 [20] - 2025年第一季度调整后净收入5.09亿美元，环比降27%，同比增19%；调整后EBITDA为10.37亿美元，环比降21%，同比增10% [21][22] 其他财务项目 - 2025年第一季度剩余履约义务（RPO）为332亿美元，较2024年第四季度降1亿美元，OFSE RPO为28亿美元，环比降7%，IET RPO为304亿美元，环比增3亿美元 [24] - 2025年第一季度所得税费用为1.52亿美元，其他（收入）费用净额为1.4亿美元，主要与股权证券公允价值变动有关 [24][25] - GAAP摊薄后每股收益为0.40美元，调整后摊薄每股收益为0.51美元；经营活动现金流为7.09亿美元，自由现金流为4.54亿美元；资本支出净额为2.55亿美元，其中OFSE为1.58亿美元，IET为8300万美元 [26] 各报告部门结果 油田服务与设备（OFSE） - 2025年第一季度订单为32.81亿美元，环比降12%，其中海底和地面压力系统订单为5.32亿美元，环比降34%，同比降16% [29][30] - 2025年第一季度收入为34.99亿美元，环比降10%，同比降8%，北美收入为9.22亿美元，环比降5%，国际收入为25.77亿美元，环比降11%，各地区均有下降 [29][30] - 2025年第一季度EBITDA为6.23亿美元，环比降1.32亿美元，降幅18%，主要因业务量下降，结构成本削减举措带来的生产率提升部分缓解了下降幅度 [31] 工业与能源技术（IET） - 2025年第一季度订单为31.78亿美元，同比增2.6亿美元，增幅9%，主要由天然气技术业务推动，同比增3.26亿美元，增幅17% [32][33] - 2025年第一季度收入为29.28亿美元，同比增2.94亿美元，增幅11%，得益于天然气技术设备和气候技术解决方案业务增长 [32][33] - 本季度EBITDA为5.01亿美元，同比增1.14亿美元，增幅30%，主要因生产率提高、定价有利和业务量增加，成本通胀部分抵消了增长 [34] 非GAAP财务指标调整说明 - 管理层提供非GAAP财务指标，认为其是投资者和分析师分析和比较公司运营表现和流动性的常用指标，排除特定项目有助于更有效评估运营、识别业务潜在趋势和设定管理薪酬目标 [36] - 提供了净收入归因于贝克休斯与调整后EBITDA和部门EBITDA、调整后净收入归因于贝克休斯、净现金流与自由现金流的调节表 [37][41][43] 财务报表 简明合并损益表 - 2025年第一季度收入64.27亿美元，成本和费用包括营收成本49.52亿美元、销售及管理费用5.77亿美元等，净收入归因于贝克休斯公司为4.02亿美元，摊薄后每股收益为0.40美元 [46] 简明合并资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产381.1亿美元，总负债和权益381.1亿美元，其中流动资产168.41亿美元，流动负债125.94亿美元 [48][49] 简明合并现金流量表 - 2025年第一季度经营活动现金流为7.09亿美元，投资活动现金流使用3.1亿美元，融资活动现金流使用5.02亿美元，现金及现金等价物减少8700万美元 [51]