文章核心观点 敷尔佳2025年第一季度财报业绩不佳引发市场关注，业绩下滑受市场需求疲软和行业竞争加剧影响，公司透露多项战略举措应对困境，其业绩波动折射国内化妆品行业结构性调整 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2025年第一季度营业收入3.01亿元，同比下降26.39%；归属于上市公司股东的净利润9138.43万元，同比降幅达39.77% [1] - 一季度营收规模较去年同期减少超1亿元，净利润降幅超营收降幅，盈利能力承压 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为 -6616.48万元，上年同期为1.28亿元；基本每股收益和稀释每股收益均为0.23元/股，上年同期为0.38元/股；加权平均净资产收益率为1.60%，上年同期为2.67% [2] 业绩下滑原因 - 国内化妆品市场整体需求疲软，消费者对非必需品支出趋于谨慎 [2] - 行业竞争加剧，本土与外资品牌在功效性护肤品领域价格战、营销战升级，公司市场份额被挤压 [2] - 核心业务医用敷料类产品因监管趋严和市场竞争，增速放缓；功能性护肤品业务因研发投入不足、新品迭代滞后，拖累整体业绩 [3] 公司战略举措 - 加大研发投入，计划年内推出10款以上创新产品，布局抗衰、敏感肌修护等细分赛道 [3] - 加速线下渠道下沉，与连锁药店、医美机构合作，扩大“医研共创”产品覆盖面 [3] - 探索出海机会，拟在东南亚市场试点跨境电商业务 [3] 行业发展趋势 - 行业处于结构性调整阶段，消费者对产品安全性和功效性要求提升，单纯依赖营销驱动的品牌面临更大挑战 [3] - 具备研发壁垒、供应链优势及渠道灵活性的企业有望在竞争中突围 [3]