公司高送转方案 - 比亚迪更改2024年度利润分派方案 在每10股派发现金红利39.74元基础上增加每10股送红股8股并以资本公积金每10股转增12股 合计每10股送转20股 [2] - 总股本由30.39亿股扩张200%至91.17亿股 公告披露次日A股股价上涨4.83%至371.99元 H股上涨4.79%至393.8港元 [2] - 2025年6月港股定增投资者限售股解禁 配售价335.2港元/股融资435.09亿港元 当前浮盈超过17.48% [2] 市场影响与行业地位 - 此次为2017年以来A股最激进送转方案 贵州茅台总股本12.56亿股仅为比亚迪当前股本的41% [3] - 除权后A股股价由354.84元降至116.95元 H股降至约120港元 港股每手交易门槛从18万港元降至6万港元 [6] - 比亚迪以30.39亿股总股本居A股高股价前15名企业之首 2024年每股收益13.84元 送转后降至4.42元 [7][8] 国际案例与流动性提升 - 借鉴英伟达2023年"1拆10"方案后股价暴涨27% 苹果2014年"1拆7"后股价上涨近5倍 [5] - 比亚迪"1拆3"方案通过扩大流通盘近3倍提高交易活跃度 被视作市值管理工具 [4][6] 监管政策背景 - 2018年沪深交易所发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》 明确亏损及净利润大幅下滑企业不得高送转 [9] - 当前满足高送转条件企业共221家（净利润复合增长率超50%）及195家（近3年每股收益不低于1元） [11] - 市场解读比亚迪方案可能标志监管态度边际变化 但实际符合条件企业数量有限 [9][11] 方案合理性分析 - 公司声称实施理由为"总股本较小"及"考虑中小投资者利益" 但数据显示范畴内总股本规模实际居前 [7] - 高送转本质属股东权益内部调整 与生产经营无直接关联 无法提升上市公司实质价值 [12]