文章核心观点 公司在第一季度实现了积极的财务和运营成果，包括营收和调整后EBITDA增长、用户数量增加等，同时推进战略目标，宣布重大股权交易以降低资产负债杠杆，并对2025年展望进行重申 [1][2][3] 各部分总结 战略亮点 - 建设全国最大最好的网络，2025年2月被Opensignal评为加拿大最可靠无线网络，3月被评为最可靠互联网，还开展多项技术和服务的首次商业部署及业务合作 [5][13] - 提供易用可靠的产品和服务，成为加拿大人的首选、强大的全国性公司和行业增长领导者 [7] - 2025年4月4日宣布与黑石旗下基金达成约7亿加元的股权交易，黑石将收购公司无线业务子公司少数股权，公司将用所得款项偿还债务 [7] 季度财务亮点 - 营收方面，总营收和总服务营收均增长2%，无线服务营收增长2%，设备营收下降3%，有线电视营收下降1%，媒体营收增长24% [3][11][12] - 调整后EBITDA及利润率方面，综合调整后EBITDA增长2%，利润率提高10个基点，无线、有线电视和媒体业务的调整后EBITDA分别增长2%、1%和3600万加元 [3][14][16] - 净利润和调整后净利润方面，分别增长9%和1% [3][17] - 现金流和可用流动性方面，经营活动产生的现金为12.96亿加元，增长10%，自由现金流为5.86亿加元，与去年持平，截至2025年3月31日，可用流动性为75亿加元，债务杠杆率为4.3 [3][18][19] 各业务板块表现 - 无线业务：服务营收增长2%，设备营收下降3%，调整后EBITDA增长2%，利润率提高40个基点，新增3.4万移动电话用户，其中后付费1.1万、预付费2.3万，移动电话混合ARPU为56.94加元，后付费移动电话客户流失率为1.01% [6][36] - 有线电视业务：营收下降1%，调整后EBITDA增长1%，利润率提高110个基点，零售互联网新增2.3万用户，视频、家庭电话等业务用户有不同程度变化 [6][42] - 媒体业务：营收增长24%至5.96亿加元，调整后EBITDA改善3600万加元，与NHL签订12年全国媒体版权协议 [6][49] 资本支出 - 总资本支出为9.78亿加元，下降8%，资本密集度为19.7%，下降1.9个百分点 [33][52] - 无线业务资本支出与去年持平，继续投资网络发展和5G部署 [56] - 有线电视业务资本支出下降，优先考虑资本投资效率，继续投资基础设施 [57] - 媒体业务资本支出下降，主要因蓝鸟队体育场基础设施支出减少 [58] 合并业绩回顾 - 综合调整后EBITDA为22.54亿加元，增长2% [61] - 扣除折旧和摊销、重组等费用后，净利润为2.8亿加元，增长9% [63] - 调整后净利润为5.43亿加元，增长1% [72] 关键绩效指标 - 包括用户数量、客户流失率、ARPU、ARPA、资本密集度和总服务营收等 [78] - 对调整后EBITDA、调整后净利润和自由现金流进行了非GAAP指标的调整和说明 [75][76][77] 财务报表 - 综合收益表显示第一季度营收、净利润等情况 [80] - 财务状况表展示了资产、负债和股东权益的情况 [81] - 现金流量表呈现了经营、投资和融资活动的现金流量 [83] 前瞻性信息 - 包含对营收、调整后EBITDA、资本支出等项目的预测和假设 [86] - 提醒实际结果可能因多种风险因素与前瞻性信息存在重大差异 [87]