核心观点 - 亚太股市于4月23日全线收涨，主要受隔夜美股大幅反弹带动，其背后核心驱动因素是市场对贸易紧张局势缓和的预期升温，风险情绪改善 [1][2][3] 市场表现 - 美股引领反弹：美国东部时间4月22日，美股三大股指全线反弹，均涨超2.5%，标普500指数和纳斯达克综合指数创下当日最高水平 [1] - 亚太股市普涨：4月23日，亚太主要股指全线收涨，日经225指数收涨1.89%或648.03点，报34868.63点，自4月3日以来首次重回35000点上方；韩国KOSPI指数收涨1.57%；澳大利亚S&P/ASX200指数收涨1.33%；MSCI亚洲新兴市场指数涨1.83% [1] - 东南亚股市上涨：泰国SET指数涨0.85%；越南胡志明指数收涨1.16%；菲律宾马尼拉指数收涨0.37%；新加坡海峡指数收涨0.97%；马来西亚吉隆坡综合指数收涨1.01%；印尼雅加达综合指数收涨1.47% [1] 驱动因素分析 - 贸易政策预期缓和：市场反弹最主要原因是特朗普政府在关税口径上的转变，投资者寄望于贸易紧张态势缓和，从而提振风险资产 [2][3] - 美元指数回调：近期美元指数快速回调，缓解了亚太新兴市场货币贬值压力和资本外流压力 [3] - 技术性反弹需求：此前部分亚太经济体股市因美元走强、地缘风险等因素超跌，市场借美股反弹契机进行估值修复，部分外资再度回流高增长亚太市场 [3] - “特朗普看跌期权”效应：通过一系列利好来减轻因关税引起的市场大幅波动，重现此效应是近期亚太股票回暖的原因之一 [3] 汇率市场动态 - 美元指数反弹：截至发稿，美元指数上涨0.12%至99.1，反映出前期极端的“去美元化”得到一定程度的校正 [4][5] - 日元回落：日元兑美元小幅下跌0.23%至1美元兑141.9日元，代表市场避险情绪有所降温 [4][5] - 其他亚太货币：泰铢兑美元升值0.2%，新加坡元兑美元升值0.04%，澳元兑美元升值0.76%，韩元兑美元升值0.54%，总体未出现明显变化 [5] 后市展望 - 市场波动性：未来亚太股市仍将处于高波动状态，特朗普关于贸易冲突的言论反复可能持续对市场带来扰动 [4] - 美元走势分歧：若关税谈判向好，美元可能从当前下跌走势中反弹；但从更长期看，美国相对于其他国家的经济增长差距缩小可能给美元带来压力 [6] - 美国经济与政策：美国经济下行压力仍在，美联储将继续处于降息周期，加之6月美债集中偿还期即将到来，美元指数走势尚未稳定 [6] - 亚太市场潜力：如果未来几个月对等关税水平能够大幅回调，将对亚太股市形成直接利好；随着短期冲击集中释放及亚太地区经济韧性凸显，股市将逐渐修复 [4]