文章核心观点 - 2025年第一季度Chubb Limited核心运营收入超预期但同比下降，业绩受巨灾损失和承保收入不佳影响，部分被保费和净投资收入增长抵消；同时还展示了其他几家保险公司同期业绩情况 [1] 季度详情 - 净保费收入同比增长3.5%至126亿美元，公司和Zacks共识预期分别为132亿和130亿美元 [1] - 净投资收入15亿美元，同比增长12.2%，公司和Zacks共识预期均为16亿美元 [2] - 财产和意外险承保收入4.41亿美元，同比下降68.5%；不含农业的全球财产和意外险承保收入3.87亿美元，同比下降71.2% [2] - 税前净巨灾损失16.4亿美元，高于去年同期的4.35亿美元，其中包括14.7亿美元加州野火损失；税后净巨灾损失13亿美元 [3] - 财产和意外险综合比率同比恶化970个基点至95.7%，Zacks共识预期和公司预期分别为96和79.5 [3] 业务板块更新 - 北美商业财产和意外险保险：净保费收入同比增长2.1%至48亿美元，公司预期50亿美元；综合比率改善380个基点至82.1%，公司预期86.6 [4] - 北美个人财产和意外险保险：净保费收入同比增长6.6%至15亿美元，公司预期16亿美元；综合比率恶化7210个基点至159.5%，公司预期84.6 [4] - 北美农业保险：净保费收入同比增长11%至2.76亿美元，公司预期2.518亿美元；综合比率恶化1090个基点至67.5% [5] - 海外一般保险：净保费收入同比增长1.8%至39亿美元，与公司预期一致；综合比率改善40个基点至83.4%，公司预期82.9 [5] - 人寿保险：净保费收入同比增长5.3%至17亿美元，公司预期18亿美元；该板块收入2.91亿美元，同比增长8.6% [5][6] 财务更新 - 截至2025年3月31日现金余额22亿美元，较2024年末下降11.7%；股东权益总额较2024年末增长3.4%至707亿美元；每股账面价值较2024年12月31日增长2.6%至164.01美元 [7] - 核心运营有形股权回报率同比收缩830个基点至13%；本季度运营现金流15.7亿美元，调整后运营现金流20亿美元 [8] 资本配置 - 本季度公司回购价值3.85亿美元股票并支付3.66亿美元股息 [9] 其他保险公司业绩 - The Travelers Companies：2025年第一季度核心收入每股1.91美元，超Zacks共识预期但同比下降29.3%；总收入同比增长6.1%至119亿美元，未达Zacks共识预期；净保费收入同比增长3%至105亿美元；承保收入同比改善超30%；综合比率因巨灾损失同比恶化860个基点至102.5% [11][12] - The Progressive Corporation：2025年第一季度每股收益4.65美元，未达Zacks共识预期但同比增长24.6%；运营收入同比增长20.7%至206亿美元，超Zacks共识预期；净保费收入增长20%至194亿美元，超Zacks共识预期；综合比率改善10个基点至86 [13][14] - W.R. Berkley Corporation：2025年第一季度运营收入每股1.01美元，符合Zacks共识预期但同比下降2.9%；净保费收入同比增长9.9%至31亿美元，高于公司预期；运营收入同比增长9.3%至35亿美元，超共识预期2.2%；净投资收入增长12.6%至3.603亿美元，低于公司预期 [15][16]