文章核心观点 - 尽管生物技术行业面临关税战、人事变动等压力，但Zacks医疗制药行业因积极的管线消息和监管成功呈现出良好趋势，创新和并购活动有望增加，部分股票值得关注 [1][2][3] 行业描述 - Zacks医疗制药行业由小型和部分中型制药公司组成，为人类和兽医生产药物，小药企产品组合有限，依赖合作方预付款或里程碑付款获取收入，且需充足现金流支持研发 [4] 影响行业未来的因素 积极因素 - 关键管线候选药物在临床研究中的成败会显著影响股价，成功创新、产品线扩展和良好临床结果是股价催化剂 [5] - 小药企常寻求外部合作伙伴，与知名药企的合作协议，尤其是包含股权投资的协议，是小药企潜力的积极信号，行业并购交易活跃 [6] - 小药企需采用创新商业模式、投资新技术和个性化药物，利用人工智能和机器学习推动药物研发，重视健康IT应用、改善患者预后的疗法开发以及新兴市场投资 [7] 消极因素 - 小药企面临现金流不稳定风险，关键管线候选药物在关键研究中失败、监管和管线延迟会对股价造成重大打击 [8] Zacks行业排名 - Zacks医疗制药行业目前排名第56，处于246个Zacks行业的前23%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 行业市场表现和估值 与S&P 500和行业板块对比 - Zacks医疗制药行业包含162只股票，今年以来跑赢S&P 500，但略逊于Zacks医疗板块，行业股票今年累计下跌7.3%，Zacks医疗板块下跌6.9%，Zacks S&P 500综合指数下跌12.3% [11] 行业当前估值 - 基于过去12个月的市销率（P/S TTM），行业目前为1.82，低于S&P 500的4.79和Zacks医疗板块的2.65，过去五年最高为3.07，最低为1.68，中位数为2.13 [14] 推荐的5只药物股票 Heron Therapeutics - 关键药物Zynrelef 2024年销售额增长44.1%，预计2025年因标签适应症扩大、VAN推出和分销合作实现增长，其他产品销售良好，公司营收和利润率增长 [17] - 今年股价上涨40.5%，2025年共识预期从每股亏损5美分收窄至盈亏平衡，Zacks排名为1（强力买入） [18] Esperion Therapeutics - 有两款获批药物Nexletol和Nexlizet，处方趋势良好且有望持续，标签扩展努力有前景，正在开发两款三联组合产品 [21] - 今年股价下跌57.7%，2025年每股亏损共识预期从13美分收窄至9美分，Zacks排名为2（买入） [22] Pyxis Oncology - 专注于开发治疗难治性癌症的下一代疗法，其主要管线候选药物micvotabart pelidotin在I期临床研究中显示出对多种肿瘤类型的显著单药治疗效果，获FDA快速通道指定 [24][25] - 今年股价下跌34.6%，2025年每股亏损共识预期从1.29美元收窄至1.17美元，Zacks排名为2 [26] Plus Therapeutics - 开发针对中枢神经系统难治性癌症的靶向放射疗法，主要管线候选药物Reyobiq获FDA孤儿药指定，已完成一项I期研究并确定剂量，正在进行复发性GBM的I/II期研究 [28][29][30] - 今年股价下跌31.5%，2025年亏损预期从每股1.60美元改善至99美分，Zacks排名为2 [30] Aurinia Pharmaceuticals - 生产治疗自身免疫、肾脏和罕见疾病的药物，Lupkynis 2024年销售额增长36%，去年9月在日本获批，公司继续研究其扩大适用人群 [32] - 2024年启动AUR200的I期研究，预计2025年第二季度公布数据，今年股价下跌12.1%，2025年盈利共识预期从每股55美分降至47美分，Zacks排名为2 [33]