Aurinia Pharmaceuticals (NasdaqGM:AUPH) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsGreg Keenan - Chief Medical OfficerJoe Miller - CFOPeter Greenleaf - President and CEOSahil Dhingra - Senior Equity Research AssociateWill Sawicki - AssociateConference Call ParticipantsArthur He - AnalystDavid Martin - AnalystFarzin Haque - Senior Vice President and Biotechnology Equity Research AnalystOlivia Brayer - Senior Equity AnalystOperatorGood morning. Welcome to the Aurinia Pharmaceutica ...

Aurinia Pharmaceuticals (NasdaqGM:AUPH) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsGreg Keenan - Chief Medical OfficerJoe Miller - CFOPeter Greenleaf - President and CEOSahil Dhingra - Senior Equity Research AssociateWill Sawicki - AssociateConference Call ParticipantsArthur He - AnalystDavid Martin - AnalystFarzin Haque - Senior Vice President and Biotechnology Equity Research AnalystOlivia Brayer - Senior Equity AnalystOperatorGood morning. Welcome to the Aurinia Pharmaceutica ...

Aurinia Pharmaceuticals (NasdaqGM:AUPH) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 08:30 AM ET Speaker6Good morning. Welcome to the Aurinia Pharmaceuticals fourth quarter and full year 2025 conference call. Please be advised that a Q&A session will follow Aurinia's prepared remarks. We ask you please ask 1 question and 1 follow-up, then return to the queue. I'll now turn the call over to Peter Greenleaf, President and Chief Executive Officer of Aurinia. Peter, please go ahead.Speaker7Good morning. We want to t ...

Aurinia Pharmaceuticals 最新季度业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.26美元，超出Zacks普遍预期的0.21美元，同比增长188.9% [1] - 本季度营收为7711万美元，超出Zacks普遍预期3.64%，同比增长28.8% [2] - 过去四个季度中，公司有三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 近期财务表现趋势与市场反应 - 本季度业绩超预期幅度为+25.79%，上一季度实际每股收益0.23美元，超出预期0.16美元达+43.75% [1] - 年初至今公司股价下跌约9.5%，同期标普500指数上涨1.5% [3] - 股价短期走势的可持续性将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下个季度的普遍预期为每股收益0.18美元，营收7545万美元 [7] - 当前财年全年普遍预期为每股收益0.85美元，营收3.1154亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半，目前公司股票Zacks评级为3级（持有） [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks医疗-药品行业，在250多个Zacks行业中排名处于后44% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Profound Medical预计将于3月5日发布财报，预计季度每股亏损0.27美元，同比变化-35%，但过去30天预期被上调1.9% [9] - 预计Profound Medical季度营收为765万美元，同比增长83% [10]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________________________________ Form 10-K ___________________________________________________________________________________ ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_______ ...

公司财务与业务更新安排 - 公司计划于2026年2月26日公布截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将在同一天提供近期业务进展的最新情况 [1] - 公司管理层将于2026年2月26日美国东部时间上午8:30举办网络直播和电话会议 [1]

公司概况与市场表现 - 加拿大生物制药公司Aurinia Pharmaceuticals (AUPH) 正在形成一个看涨的图表形态，尽管更广泛的股市表现不佳 [1] - 公司以其用于治疗狼疮性肾炎的药物Lupkynis而闻名，该药物在该治疗领域占据主导地位 [1] - 公司股票的盈利增长潜力高达1,854% [1] 行业与市场动态 - 近期许多股市的大赢家，例如所谓的“七巨头”，表现面临挑战 [1] - 道琼斯指数突破了50,000点，但纳斯达克指数低于关键水平 [1]

公司表现与市场地位 - Aurinia Pharmaceuticals (AUPH) 年初至今的回报率约为81.2% 远超医疗板块平均8.2%的涨幅 表现优于整个板块 [4] - 公司目前的Zacks评级为2 (买入) 该评级模型强调盈利预测和预测修正 [3] - 在过去90天内 市场对AUPH全年收益的共识预期上调了20.3% 表明分析师情绪改善且盈利前景增强 [4] 同业比较与行业背景 - Cardinal Health (CAH) 是另一只表现优异的医疗股 年初至今回报率为75.5% 其当前财年每股收益共识预期在过去三个月内上调了4.4% 目前Zacks评级同样为2 (买入) [5] - AUPH所属的医疗-药品行业包含146只个股 年初至今平均上涨9.4% 公司表现优于行业平均水平 该行业在Zacks行业排名中位列第70 [6] - CAH所属的医疗-牙科供应行业包含14只个股 年初至今上涨13.3% 该行业在Zacks行业排名中位列第102 [6] - 医疗板块在Zacks划分的16个行业组别中排名第6 该板块包含946家公司 [2]

杰富瑞2026年生物技术行业展望电话会议纪要分析 涉及的行业与公司 * 行业：生物技术（Biotechnology）[1] * 涉及公司：报告覆盖了数十家生物技术公司，并重点分析了多家公司 其中Top Picks包括：Dianthus Therapeutics (DNTH), Taysha Gene Therapies (TSHA), Tyra Biosciences (TYRA), Tango Therapeutics (TNGX), ORIC Pharmaceuticals (ORIC), Solid Biosciences (SLDB) [1][5][17] * 涉及公司：Underappreciated Stocks包括：Ultragenyx (RARE) / Mereo BioPharma (MREO), Beam Therapeutics (BEAM), Aurinia Pharmaceuticals (AUPH), Kodiak Sciences (KOD), Intellia Therapeutics (NTLA), Compass Therapeutics (CMPX), KalVista Pharmaceuticals (KALV) [1][17][55] * 涉及公司：其他被提及的公司包括：Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR), Alnylam (ALNY), Vertex (VRTX), CRISPR Therapeutics (CRSP), Travere Therapeutics (TVTX), Ideaya Biosciences (IDYA), Celcuity (CELC), Veracyte (VERA) 等 [1][2][3][9] 核心观点与论据 2026年关键催化剂与事件 * 早期关键催化剂：报告列出了2026年初（约旧金山银行会议期间）可能发生的多个关键催化剂 例如RARE/MREO的ORBIT III期最终分析（2025年12月/2026年1月 预期股价变动+100%/-30% 及+>100%/-70%） ARWR的ARO-INHBE和ARO-ALK7 I/II期中期数据（2026年1月初 预期股价变动+10%/-15%） TVTX的Filspari用于FSGS的PDUFA日期（2026年1月13日 预期股价变动+30-40%/-40%）等 [2] * 关键股价变动催化剂：报告提供了更全面的催化剂列表 详细说明了事件、时间及预期的股价上下行幅度 例如ARWR的Plozasiran在SHTG的SHASTA-3和-4顶线数据（2026年第三季度 预期上行30% 下行60%） RARE的Setrusumab III期ORBIT最终分析（2025年12月/2026年1月 预期上行100% 下行30%）等 [9] * 2026年预期的新药上市/启动：包括ALNY的Amvuttra（ATTR-CM） ARWR的Redemplo（FCS） KALV的Ekterly（HAE） TVTX的Filspari（FSGS） RARE的基因疗法（MPSIIIA & GSD1a）等 [3] * 早期报告与指引：需关注ALNY, CRSP (VRTX on Casgevy), RARE, TVTX, & BCRX在2026年1月初发布的2025年第四季度销售数据 同时关注ALNY可能发布的年度营收指引及5年业务计划 [1] * 监管事件：需关注FDA将于2026年2月23日举办的罕见病日 以及来自QURE+BHVN (HTT), SLDB+RGNX (DMD), & TSHA+NGNE (Rett)的监管路径更新 [12] 2026年首选股票（Top Picks）详细分析 * **Dianthus Therapeutics (DNTH)**：公司市值18亿美元 目标价66美元 核心论点围绕其主导药物claseprubart在神经肌肉疾病（gMG, CIDP, MMN）领域的潜力 预计峰值收入约20亿美元 2026年关键催化剂包括：1) CIDP III期中期INCAT应答者分析（n=40）用于无效性检验及继续/停止决策（2026年第二季度） 2) MMN II期顶线数据（2026年下半年） 3) ‘212在健康志愿者中的I期SAD数据及自身免疫适应症优先次序确定 4) 来自ARGX的MMN关键数据解读（2026年下半年） 5) 来自BIIB的litifilimab (BDCA2 mAb) III期数据解读（2026年底）[5][19][24] * **Taysha Gene Therapies (TSHA)**：公司市值15亿美元 目标价11美元 核心资产为用于Rett综合征的基因疗法TSHA-102 预计峰值收入20亿美元 关键催化剂是可能在2026年底/2027年第一季度公布的6个月中期分析数据 用于支持BLA申报 2026年上半年将公布来自8名高剂量患者的约12个月随访数据 有助于降低风险 [26][27] * **Tyra Biosciences (TYRA)**：公司市值13.6亿美元 目标价32美元 核心论点是其口服FGFR3选择性抑制剂dabogratinib (TYRA-300) 在IR-NMIBC和ACH领域存在重大未开发机会 2026年三大催化剂：1) BBIO的ACH III期数据早期解读（2026年初） 2) TYRA的首个IR-NMIBC数据（2026年上半年） 3) TYRA的首个ACH数据（2026年下半年）[31][35] * **Tango Therapeutics (TNGX)**：公司市值11.5亿美元 目标价14美元 核心催化剂是2026年（预计上半年）展示其vopimetostat (PRMT5-MTA) 与RVMD的RAS抑制剂daraxonrasib及zoldonrasib在MTAP缺失PDAC中的联合疗法数据 其他催化剂包括：与FDA就单药用于2L PDAC的关键试验设计达成一致 更成熟的单药PFS数据 NSCLC单药初步数据等 [37][40] * **ORIC Pharmaceuticals (ORIC)**：公司市值7.83亿美元 目标价23美元 核心观点认为公司估值偏低 有两个与前列腺癌项目相关的降低风险催化剂：1) ‘944剂量优化数据（2026年第一季度）及III期试验启动（2026年上半年） 2) 验证PFE的MEVPRO-1 III期数据 此外 enozertinib在NSCLC EGFRex20和PACC突变中展现出有竞争力的前景 [42][47] * **Solid Biosciences (SLDB)**：公司市值4.63亿美元 目标价15美元 核心关注点在于其DMD项目SGT-003 公司将在2026年上半年与FDA进行三次会议 以确定III期设计、外部对照及加速批准申报要求 更新的I/II期数据（可能在MDA 2026年会议）也是关键催化剂 [49][53] 被低估/反弹股票（Underappreciated Stocks）详细分析 * **Ultragenyx (RARE)**：公司市值35亿美元 目标价114美元 2026年有两个股价拐点：近期（2025年12月/2026年1月）的setrusumab (OI)结果 以及2026年下半年的Angelman关键数据 此外 两个基因治疗项目（GSD1a & MPSIIIA）即将商业化 并可能在2026年获得优先审评券（PRV）[57][62] * **Beam Therapeutics (BEAM)**：公司市值27亿美元 目标价41美元 投资者焦点在于2026年初的’302 AATD I/II期数据及开发计划更新 预计是主要催化剂（股价变动±25%） 同时 公司的’101 SCD项目价值被低估 预计2026年底提交BLA [64][66][70] * **Aurinia Pharmaceuticals (AUPH)**：公司市值21亿美元 目标价21美元 核心产品Lupkynis在2025年表现强劲 公司现金流为正 其BAFF/APRIL抑制剂aritinercept已显示出有前景的初步临床数据 预计2026年初公布临床开发路径 [72][75] * **Kodiak Sciences (KOD)**：公司市值12亿美元 目标价39美元 模型更新：将KSI-501的成功概率从15%提高至40% 峰值销售额从4亿美元提高至7亿美元 并将贴现率从15%降低至12% 2026年将有三次III期数据读出：tarcocimab在DR (GLOW2, 2026年第一季度) tarcocimab/KSI-501在wAMD (DAYBREAK, 2026年第三季度) KSI-101在MESI (PEAK, 2026年第四季度) [77][78][82] * **Intellia Therapeutics (NTLA)**：公司市值11亿美元 目标价45美元 关键催化剂是2026年中的HAE关键数据（lonvo-z） 近期更长期的I/II期数据（32名患者 50mg剂量）显示97%患者无发作且无需预防性治疗 安全性良好 ATTR项目的临床暂停解决是另一个关注点 [84][87] * **Compass Therapeutics (CMPX)**：公司市值9.3亿美元 目标价8美元 2026年关键肿瘤学数据读出是其在2L BTC的II/III期研究的耐久性数据（PFS/OS） 预计在2026年第一季度末 基于模拟 认为有77%的机会在ITT人群中观察到OS积极趋势 但达到统计学显著性的机会约为10%[89][94][100] * **KalVista Pharmaceuticals (KALV)**：公司市值7.7亿美元 目标价38美元 核心产品Ekterly作为首个也是唯一一个口服HAE按需治疗药物已获批 采用情况强劲 预计2026年将展示更强劲的采用和收入增长 预计全球峰值销售额约7亿美元 美国峰值销售额约6亿美元 占据40%市场份额 [101][102][103] 模型更新与评级调整 * **Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR)**：评级为买入 目标价从67美元上调至90美元（+34%） 模型更新增加了肥胖症项目 2025-2027年EPS预测分别为$(0.01), $(5.30), $(5.72) [6][10][13] * **Kodiak Sciences Inc. (KOD)**：评级为买入 目标价从24美元上调至39美元（+62%） 模型更新将贴现率从15%降低至12% 并提高了KSI-501的峰值销售额 2025-2027年EPS预测从$(4.20), $(3.47), $(2.99) 调整为$(4.22), $(3.75), $(3.37) [6][10][13] 行业监管与定价环境 * **优先审评券（PRV）计划**：尽管近期参议院重新授权（当前到期日2026年9月30日）的尝试失败 但仍有强烈的倡导支持续期该计划 [12] * **定价**：2026年净定价预计保持稳定 因为当前的医疗保险合同已反映在目前的高30%几的GTN指引中 更实质性的重新谈判预计要到2027年才会进行 [12] 其他重要但可能被忽略的内容 * **并购（M&A）选择**：报告提到了“M&A picks”但具体内容在提供的文档片段中未详细展开 [4] * **现金流与运营资金**：多家公司提及了现金状况和运营资金 例如TYRA有2.749亿美元现金 运营资金至少到2027年[35] ORIC有4.13亿美元现金 运营资金到2028年下半年[42] SLDB有2.36亿美元现金 运营资金到2027年上半年[49] CMPX有2.2亿美元现金 运营资金到2028年[89] * **具体临床数据阈值与假设**：报告提供了许多具体的疗效和成功阈值 例如TNGX联合疗法的ORR目标为45%-50%（单药vopi为25% daraxonrasib为27% zoldonrasib为30%）[40] CMPX在2L BTC试验中 PFS和OS的HR目标为<0.7[94] * **竞争格局分析**：报告详细分析了多家公司面临的竞争环境 例如TYRA在IR-NMIBC和ACH领域的主要竞争对手[35] ORIC在EGFR-exon20领域的竞争对手[47] * **ESG（环境、社会和治理）因素**：在ARWR和KOD的详细分析中 包含了“Sustainability Matters”部分 讨论了产品质量、商业道德、员工多元化等议题 并提出了向管理层提问的问题 [121][127][128]

文章核心观点 - 杰富瑞发布2026年美股生物科技行业展望报告，指出该领域将迎来多项关键临床试验数据披露、新药审批及政策动态，细分赛道企业有望凭借技术突破与商业化进展实现价值重估 [1] 六大首选标的 - **Dianthus Therapeutics(DNTH.US)**：目标价66美元，主打药物claseprubart（补体C1s抑制剂）在多种神经肌肉疾病中展现潜力，预估峰值收入达20亿美元，2026年将迎来CIDP三期临床试验中期分析、gMG三期试验启动等关键节点 [2] - **Taysha Gene Therapies(TSHA.US)**：目标价11美元，基因疗法TSHA-102用于治疗雷特综合征，预估峰值收入20亿美元，关键优势在于鞘内注射给药，三期临床试验预计2026年末披露6个月中期数据 [2] - **Tyra Biosciences(TYRA.US)**：目标价32美元，核心资产dabogratinib(TYRA-300)是一种口服、高选择性FGFR3抑制剂，在中度风险非肌层浸润性膀胱癌和软骨发育不全领域有颠覆性潜力，2026年将公布两项适应症的关键数据 [3] - **Tango Therapeutics(TNGX.US)**：目标价14美元，与Revolution Medicines合作探索PRMT5抑制剂vopimetostat与RAS抑制剂联用，治疗MTAP基因缺失的胰腺癌，预计2026年上半年披露联合疗法数据 [3] - **ORIC Pharmaceuticals(ORIC.US)**：目标价23美元，拥有治疗前列腺癌的PRC2抑制剂ORIC-944和针对特定突变肺癌的enzertinib两大潜力资产，2026年ORIC-944的剂量优化数据及辉瑞相关临床试验结果和enzertinib的更新数据将成为关键催化剂 [4] - **Solid Biosciences(SLDB.US)**：目标价15美元，专注于杜氏肌营养不良症的基因疗法SGT-003，2026年上半年将与FDA进行三次关键会议，以敲定加速批准路径的三期试验设计 [4] 七大被低估企业 - **Ultragenyx Pharmaceutical(RARE.US)**：目标价114美元，当前股价处于折价状态，2026年催化剂集中，包括治疗成骨不全症的setrusumab将公布III期最终数据（有望推动股价上涨100%），Angelman综合征疗法GTX-102的关键试验数据出炉，两款基因治疗药物MPSIIIA和GSD1a预计于2026年提交上市申请 [5] - **Beam Therapeutics(BEAM.US)**：目标价41美元，聚焦基因编辑，2026年初将更新AATD疗法BEAM-302的I/II期数据（突变修正率91%），镰状细胞贫血症疗法BEAM-101预计2026年底提交上市申请（HbF诱导率超过60%） [5] - **Aurinia Pharmaceuticals(AUPH.US)**：目标价21美元，核心产品Lupkynis在狼疮性肾炎治疗中保持稳健增长，2025年营收有望达到2.65-2.7亿美元，2026年初将公布自身免疫性疾病新药aritinercept的临床开发路径 [6][7] - **Kodiak Sciences(KOD.US)**：目标价39美元，视网膜疾病疗法领域的潜在黑马，2026年将迎来三大III期临床试验数据读出，其中KSI-101在MESI适应症上的试验结果预计推动股价波动40%-60% [7] - **Intellia Therapeutics(NTLA.US)**：目标价45美元，基因编辑领域的领军企业，2026年中将公布遗传性血管水肿疗法lonvo-z的关键数据（此前数据显示97%的患者实现无发作状态），公司拥有6.7亿美元现金储备足以支撑至2027年中 [7] - **Compass Therapeutics(CMPX.US)**：目标价8美元，专注于肿瘤双特异性抗体研发，2026年一季度末将公布胆管癌疗法tovecimab的II/III期耐久性数据，该适应症美国市场规模约40亿美元 [7] - **KalVista Pharmaceuticals(KALV.US)**：目标价38美元，凭借全球首款口服遗传性血管水肿按需治疗药物Ekterly脱颖而出（2025年股价已上涨80%），预计2026年将实现患者渗透率与营收的快速增长，峰值销售额有望达到7亿美元 [8] 五大并购潜在目标 - **Arrowhead Pharmaceuticals(ARWR.US)**：拥有强大的心血管代谢RNAi产品线和肥胖症新靶点 [9] - **Celcuity(CELC.US)**：其药物gedatolisib在PIK3CA野生型乳腺癌中显示出独特高效性 [9] - **ORIC Pharmaceuticals**：前列腺癌和肺癌项目具有高价值 [9] - **Travere Therapeutics(TVTX.US)**：FSGS适应症若获批，将在罕见肾病领域开辟巨大市场 [9] - **KalVista Pharmaceuticals**：口服HAE药物的先发优势和强劲增长 [9]