文章核心观点 - 2025年第一季度公司净销售额受宏观经济环境挑战影响下滑 公司通过自身优势取得市场份额增长 并推进Tangle Teezer整合 同时调整2025年展望预期 密切关注美国关税情况 还提出治理结构调整方案 [1][3][4] 第一季度净销售情况 整体销售 - 2025年Q1净销售额4.78亿欧元 按固定汇率计算同比下降7.0% 按可比基础计算下降10.9% 主要因美国贸易环境恶化和全球高基数对比 [1] 各部门销售 - 人类表达部门Q1净销售额1.53亿欧元 按固定汇率计算下降10.5% 受北美和欧洲消费趋势及高基数影响 [5] - 生命火焰部门Q1净销售额1.72亿欧元 按固定汇率计算下降15.9% 主要因北美环境挑战和拉美及欧洲高基数 [5] - 卓越刀片部门Q1净销售额1.45亿欧元 按固定汇率计算增长11.0% 受Tangle Teezer和北美轻微增长驱动 [5] 各地区销售 - 欧洲净销售额1.678亿欧元 按固定汇率计算增长4.7% 部分国家和电商表现不佳 但在东欧和德国折扣渠道有增长 [11] - 北美净销售额1.668亿欧元 按固定汇率计算下降14.8% 经济环境影响购买力 文具市场下滑 [11] - 拉丁美洲净销售额8750万欧元 按固定汇率计算下降10.2% 巴西和墨西哥受竞争和高基数影响 [11] - 中东和非洲净销售额3840万欧元 按固定汇率计算下降7.6% 摩洛哥和尼日利亚增长 部分国家有挑战 [11] - 亚洲和大洋洲净销售额1790万欧元 按固定汇率计算下降7.0% [17] 2025年展望更新 - 净销售额预计按固定汇率增长0%-3% 此前预期为4%-6% - 调整后息税前利润率预计约为15.0% 此前为15.6% - 自由现金流仍预计超过2.4亿欧元 [10] 美国关税情况 - 2025年第一季度北美净销售额占集团总销售额35% 公司密切关注美国关税动态 其增加了不确定性和市场波动性 [7] 运营趋势 人类表达部门 - 受消费者支出压力和竞争活动影响 各地区表现不一 欧洲低个位数下降 北美显著下滑 拉丁美洲双位数下降 中东和非洲低个位数增长 [9][11] 生命火焰部门 - 受消费趋势挑战影响 各地区表现不佳 欧洲低个位数下降 北美双位数下降 拉丁美洲双位数下降 [13][15] 卓越刀片部门 - 受Tangle Teezer和北美轻微增长驱动 各地区表现有差异 欧洲双位数增长 北美双位数增长 拉丁美洲低个位数下降 中东和非洲下降 [14][19] 公司治理结构调整 董事会重组 - 董事会提议调整组成 使Bich家族在董事会中的投票权更成比例 家族目标是在10个董事会席位中占6个（不包括员工代表董事） 同时遵守治理准则 [20] 主席任命 - 董事会将提议Edouard Bich在2025年5月20日年度股东大会后担任主席 体现家族加强董事会层面领导的意图 [20] 首席独立董事任命 - 提议在2025年5月20日年度股东大会后任命首席独立董事 以确保治理结构平衡并符合市场最高标准 [21]