公司业绩预期 - BXP将于2025年4月29日盘后公布第一季度财报 预计营收同比增长但每股FFO同比下降 [1] - 上季度公司FFO每股符合预期 营收超预期得益于健康租赁活动 但利息支出增加拖累FFO同比增长 [2] - 过去四个季度中 BXP每股FFO一次超预期三次符合预期 平均超出幅度0.73% [3] - 市场预期第一季度营收7.909亿美元 同比增长0.29% 每股FFO预期下调4.6%至1.65美元 同比降幅4.6% [8][10][11] 行业动态 - 2025年第一季度美国办公市场需求展现韧性 特朗普政府经济政策转变未产生重大影响 [3] - 四季度滚动净吸收量达两年来最强 整体办公空间净吸收量-3500万平方英尺 环比改善30% 同比改善48% [4] - A级写字楼需求显著增长 四季度滚动吸收量环比增36% 同比增55% 近半数办公楼空置率低于10%或零空置 [5] - 全国转租可用面积同比减少9.5% 在建管道26.2 MSF 较2024年Q1下降近半 仅为2020年Q1的五分之一 [6] 公司运营状况 - BXP专注于波士顿、洛杉矶、纽约等高租金壁垒市场的A级办公楼 预计第一季度租赁活动保持健康 [7] - 公司通过核心市场收购开发和退出非核心市场的资产重组策略 有助于稳定收入 [8] - 高竞争环境和高利息支出(预计同比增0.6%)可能影响业绩 上半年大量租约到期或导致空置率上升 [9] 其他REIT标的 - Host Hotels & Resorts(HST)和Ventas(VTR)被列为潜在超预期标的 分别具有+2.26%和+0.18%的盈利ESP [13][14]