文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，虽部分财务指标同比下降，但对澳门和新加坡市场未来增长仍持积极态度，持续推进战略目标和资本投资计划，同时通过股份回购和分红向股东返还资本 [1][2] 财务业绩 整体财务数据 - 净收入28.6亿美元，上年同期为29.6亿美元；营业收入6.09亿美元，上年同期为7.17亿美元；2025年第一季度净利润4.08亿美元，2024年第一季度为5.83亿美元 [5] - 综合调整后物业EBITDA为11.4亿美元，上年同期为12.1亿美元 [6] 金沙中国有限公司 - 按GAAP计算，SCL总净收入降至17亿美元，较2024年第一季度下降5.7%；净利润为2.02亿美元，2024年第一季度为2.97亿美元 [7] 其他影响收益因素 - 2025年第一季度利息费用（扣除资本化金额）为1.74亿美元，上年同期为1.82亿美元；加权平均借款成本为4.9%，上年同期为5.0% [8] - 2025年第一季度实际所得税税率为13.4%，上年同期为2.8%，主要受新加坡业务17%法定税率驱动 [9] 股东回报 股份回购 - 2025年第一季度按股份回购计划回购4.5亿美元LVS股票（约1000万股，加权平均价格44.59美元） [5][10] - 截至2025年3月31日，股份回购计划剩余授权金额为11亿美元；2025年4月22日，董事会批准将剩余回购金额从11亿美元增至20亿美元 [10] 股息支付 - 本季度每股普通股支付0.25美元季度股息；下一次每股0.25美元季度股息将于2025年5月14日支付给5月6日登记在册的股东 [11] 资产负债表项目 - 截至2025年3月31日，无限制现金余额为30.4亿美元 [12] - 公司通过美国、SCL和新加坡循环信贷安排可借款44.4亿美元（扣除未偿还信用证）；截至2025年3月31日，未偿还总债务（不包括融资租赁）为137.1亿美元 [12] - 2025年2月21日，滨海湾金沙签订新融资协议，包括37.5亿新加坡元定期贷款、7.5亿新加坡元循环信贷安排和75亿新加坡元延迟提取定期贷款安排，所得款项用于偿还旧贷款和支付相关费用 [13] 资本支出 - 第一季度资本支出总计3.79亿美元，其中澳门建设、开发和维护活动支出1.97亿美元，滨海湾金沙支出1.75亿美元 [14] 非GAAP财务指标 调整后净收入 - 是指扣除开业前费用、开发费用、资产处置或减值损益、债务修改或提前偿还损益、其他收入或费用以及某些非经常性公司费用（税后）后的净收入，被行业分析师和投资者广泛用作业绩衡量指标 [23] 综合调整后物业EBITDA - 是指扣除基于股票的薪酬费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益摊销、资产处置或减值损益、利息、其他收入或费用、债务修改或提前偿还损益以及所得税前的净收入，用于比较公司与竞争对手的运营盈利能力 [24] 各业务板块数据 运营收入 |业务板块|2025年第一季度（亿美元）|2024年第一季度（亿美元）|变化（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |威尼斯人澳门|6.38|7.71|-1.33| |伦敦人澳门|5.29|5.62|-0.33| |巴黎人澳门|2.27|2.30|-0.03| |澳门广场和四季酒店|2.08|1.42|+0.66| |澳门金沙|0.75|0.76|-0.01| |渡轮运营及其他|0.32|0.30|+0.02| |澳门业务总计|17.09|18.11|-1.02| |滨海湾金沙|11.63|11.58|+0.05| |公司总计|28.62|29.59|-0.97| [26] 调整后物业EBITDA |业务板块|2025年第一季度（亿美元）|2024年第一季度（亿美元）|变化（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |威尼斯人澳门|2.25|3.14|-0.89| |伦敦人澳门|1.53|1.72|-0.19| |巴黎人澳门|0.66|0.71|-0.05| |澳门广场和四季酒店|0.74|0.36|+0.38| |澳门金沙|0.10|0.12|-0.02| |渡轮运营及其他|0.07|0.05|+0.02| |澳门业务总计|5.35|6.10|-0.75| |滨海湾金沙|6.05|5.97|+0.08| |公司总计|11.40|12.07|-0.67| [28] 博彩统计数据 - 各酒店的桌游每日每单位赢额、老虎机每日每单位赢额、平均桌游数量和平均老虎机数量等数据有不同变化 [35] 酒店统计数据 - 各酒店的入住率、平均每日房价和每可用客房收入等数据有不同变化 [37][40][44] 亚洲零售商场运营数据 |商场名称|总收入（百万美元）|运营利润（百万美元）|运营利润率|总可租赁面积（平方英尺）|期末出租率|每平方英尺租户销售额（美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |威尼斯人购物中心|59|52|88.1%|821,670|84.4%|1,588| |四季酒店奢侈品零售|29|27|93.1%|164,144|100.0%|5,938| |四季酒店其他商店|10|9|90.0%|97,754|91.0%|2,108| |四季酒店总计|39|36|92.3%|261,898|96.6%|4,724| |伦敦人购物中心|21|18|85.7%|517,610|75.1%|1,356| |巴黎人购物中心|5|3|60.0%|259,953|76.4%|482| |澳门路氹城总计|124|109|87.9%|1,861,131|82.4%|1,922| |滨海湾金沙购物中心|62|55|88.7%|622,561|98.8%|2,845| |公司总计|186|164|88.2%|2,483,692|86.5%|2,215| [51]