咸亨国际调研要点 - 2024年公司实现营业收入36.06亿元，同比增长23.15%，净利润2.23亿元，同比增长130.67% [1] - 2024年深耕电网领域并拓展油气、发电等新行业，销售额达10.91亿元，同比增长70.97% [1] - 利用无人机、具身智能等技术开展二次研发，实现产品更新换代 [1] - 2024年分红预案为每股0.36元，现金分红和回购金额合计2.03亿元，现金分红比例91.24% [1] - 2025年计划提质增效、优化供应链、加强人才建设和组织绩效优化，推进战略性外延扩张 [1] - 不排除开展外延并购可能性，希望通过并购整合优质资源 [1] - 中美关税贸易战影响较小，主要客户为国内国央企，海外业务占比小 [1] - 通过数字化转型提升效率，关注存量员工核心能力建设 [1] 汉得信息调研要点 - 2024年营收32.35亿元，同比增长8.57%，利润扭亏为盈，现金流改善 [2] - 自主软件业务增速16.17%，2025年Q1营收7.4亿，保持平稳 [2] - 目标逐年提升利润率，重回历史最高16% [2] - AI业务收入2025年希望翻倍，一季度已达3300万 [2] - 预计2027年AI业务将成为主流，未来两到三年聚焦技术研发、产品布局、市场拓展 [2] - 老客户贡献占比超90%，成为新业务推广首要目标 [2] - 产品化业务毛利率高，但短期内对净利润贡献未必超越项目制 [2] - 未来5-8年服务业务仍是重要组成部分 [2] - 客户需求从初步关注转向实践，大消费领域领先，工业领域逐步释放需求 [2] - 下半年计划推出自主智能体和MCP业务 [2] - AI业务利润空间良好，收费模式包括增购、产品销售结合定制化改造 [2] - 大消费领域客户占50%，2025年AI应用全行业覆盖，头部企业率先布局 [2] 机构背景 - PinPoint持有香港9号牌牌照，提供Equity和Commodity投资产品 [3] - 投资理念基于深入研究和合理分析，崇尚价值投资，注重基本面分析 [3] - 拥有二十六位专业人员负责投资组合管理、研究、交易、风险管理及运营 [3] - 团队对大中华地区证券市场和全球商品有深刻理解 [3]