据德意志银行研究部称，尽管金融市场近期波动较大，但与以往衰退时期相比，当前股市及其他主要资 产的表现显示，交易员尚未充分计入衰退风险。 这是来自德意志银行策略师亨利·艾伦（Henry Allen）的好消息，但也是某种意义上的坏消息。他说 道， 至于油价，这一资产类别更为复杂，因为油价有时会因过高而成为衰退诱因。但艾伦着眼于反映经济下 行的油价走势，并指出自"解放日"以来布伦特原油价格仅下跌了10%，远低于新冠疫情和金融危机时期 三分之二的跌幅。艾伦提到： 尽管市场已对关税可能带来的经济影响作出反应，但艾伦指出，投资者仍不愿完全接受经济将陷入衰退 的前景。 "市场显然不认为衰退是不可避免的，尤其是在关税在最新的90天延期之后仍未正式实施的 情况下……毕竟，股市的跌幅比近几次衰退要浅，信用利差的扩大和油价的下跌幅度也更温 和。" 坏消息在于，这意味着一旦真正发生衰退，市场可能面临"显著的下行风险"，因为"目前主要资产类别 的走势还未显现出与过去几次衰退一致的迹象"。 "油价走势受到诸多混杂因素影响，但目前油价仅出现温和下跌，表明投资者尚未预期全球 经济将出现大幅放缓。" 在美国股市方面，标普500指数截至周三相较 ...