最高法院裁定与政策影响 - 美国最高法院以6:3的投票结果裁定特朗普推行的全球关税政策违法 剥夺了其用于重塑贸易协议并向进口企业征收数百亿美元的外交工具 [1] - 此次提交最高法院审理的关税占特朗普所征收关税的绝大部分 根据估算未来十年内依据紧急权力主张征收的关税预计将带来约1.5万亿美元收入 占其第二任期关税总额的70% [1] - 裁决并未涉及政府是否需要返还已征收的关税收入 此问题上的沉默引发了企业新一轮博弈 [1] 特朗普政府的回应与新措施 - 特朗普表示不服裁决 称将依据其他法律继续征收关税 [1] - 特朗普在裁决后签署命令 依据其他法律授权对全球重新征收10%的关税 该命令几乎立即生效 [1] - 白宫宣布征收临时进口税 在150天内对进口到美国的物品征收10%的进口税 临时关税将于美国东部标准时间2月24日零时01分生效 [1] - 白宫文件显示免征新贸易税的商品包括某些关键矿物 用于货币和金条的金属 能源以及能源产品 [1] 法院裁决的法律依据与分歧 - 最高法院首次明确推翻特朗普第二任期内的政策 多数大法官认为特朗普在缺乏国会明确授权的情况下推行其规模最大的关税措施已经越权 [2] - 法院否定了特朗普的主张 即1977年的《国际紧急经济权力法》对关税作出了默示授权 在特朗普之前没有任何一位总统曾以此为依据征收关税 [2] - 三家不同的下级法院此前均裁定相关关税违法 一家联邦专门上诉法院认为紧急权力法并未授权特朗普征收如此规模的关税 [2] - 首席大法官罗伯茨表示总统对权力的主张“无论以任何标准衡量 都是极端夸张的” 并指出若采纳政府论证将“以不受制约的总统决策 取代长期以来行政部门与立法部门在贸易政策上的协作机制” [2] - 罗伯茨援引了“重大问题原则” 认为国会就重大议题授予新权力必须使用极其明确的表述 而1977年法律中并不存在这种明确语言 也未包含“关税”或“税则”字样 [6] - 三名保守派大法官提出反对意见 卡瓦诺认为已有大量法律授权总统实施关税 1977年法律“只是允许总统在国家紧急状态下 为应对外国威胁 以更高效率征收关税” [3][8] - 由民主党总统任命的三名大法官表示无需动用“重大问题原则” 运用普通法律解释工具即可清楚表明关税政策违法 [7] 案件涉及关税范围与政治背景 - 本案涉及两类关税 一类对几乎所有国家和地区征收 名义上为修复贸易逆差 另一类针对墨西哥 加拿大等地 特朗普称这些国家对非法芬太尼流入美国负有责任 [3] - 裁决挫败了特朗普在案件审理期间针对法院发起的一场罕见的公开施压行动 总统曾声称否定关税政策将构成“史上对美国国家安全最大的威胁” [3] 后续法律途径与不确定性 - 美国政府仍可依赖其他法律尝试重新实施关税 但这些法律附带程序性限制 且可能无法支持与此次被推翻措施同等广泛的关税范围 [4] - 特朗普依据其他法律实施的一些规模较小的关税仍然有效 [5] - 目前尚不清楚政府是否需要向已缴纳关税的企业退款 下级法院可能需要数月时间来厘清此问题 企业已提起数百起保护性诉讼以保留索回已缴关税的权利 [5] - 卡瓦诺在反对意见中指出 退还已征收的关税可能会成为一场“混乱” 并对美国财政部造成“重大影响” [5]

通胀数据 - 美联储最青睐的通胀衡量指标PCE物价指数在12月环比大幅上涨0.4% [1] - 截至12月的12个月内整体PCE通胀率从2.8%升至2.9% [1] - 剔除食品和能源后的核心PCE通胀率在12月同样环比上升0.4% 其年度涨幅从2.8%上调至3.0% 触及近一年来的最高水平 [4] - 数据显示2025年物价涨幅接近3% 距离美联储2%的目标仍有距离 [1] - 1月消费者价格指数（CPI）数据显示通胀率降至2.5%以下 但经济学家表示尚不清楚这种下降趋势是否会持续 [4] 经济增长数据 - 美国第四季度经通胀调整后的国内生产总值（GDP）年率增长1.4% 大幅低于上一季度4.4%的增速 [5] - 2025年全年经济整体增长了2.2% [5] - 第四季度疲软的GDP数据低于彭博社经济学家调查的所有预测值 [5] - 美国商务部经济分析局表示 政府停摆使当季GDP增速降低了约1个百分点 [5] 政策与市场反应 - 最新经济数据公布后 交易员仍坚持押注美联储将在6月降息 [4] - PCE数据公布后 现货黄金日内涨幅扩大至1% [1] - 美国短期利率期货在数据公布后变化不大 [4] - 特朗普在社交媒体上发文称 去年的政府停摆使美国的GDP损失了至少2个百分点 [5] - 特朗普随后继续呼吁降低利率 并对美联储主席鲍威尔表示了不满 [6] 消费者与经济活动 - 政府报告显示1月的消费者支出增长了0.4% 收入增长了0.3% [4] - 2025年第一季度经济曾出现萎缩 但随后以多年来最强劲的增长率之一结束了全年 [6] - 经济的转变发生在特朗普撤回其最具惩罚性的征税措施 以及美联储降低利率之后 [6] - 这些举措助力股市创下历史新高 并促使富裕的美国人持续消费 [6] 政治与经济背景 - 2025年的通胀率几乎没有变动 使得生活负担能力成为今年中期选举的核心议题 [6] - 特朗普去年重返白宫 承诺为美国带来一个"黄金时代" 包括将制造业带回国内以及降低生活成本 [6] - 工厂活动在经历长期沉寂后才刚刚开始复苏 [6] - 民主党人表示 只有在政府同意对移民镇压采取新限制措施的前提下 他们才会投票支持追加资金 [6]

核心经济数据预测 - 预计美国12月核心PCE物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.9%，均较前值上升 [1] - 预计美国第四季度实际GDP年化季率初值同比增速达到3% [1] - 若预测准确，2025年美国GDP增速最终将接近2.5%，实现连续第五年高于均值的增长 [3] 通胀与美联储政策立场 - 12月核心PCE同比2.9%的预测值远高于美联储2%的目标，表明通胀降温势头放缓 [2] - 强劲的PCE数据支撑美联储“等待降息”的观点，在失业率稳定、经济有韧性的情况下，接近3%的通胀率让官员们没有理由急于降息 [2] - 美联储1月会议纪要显示，官员们为2026年进一步宽松政策设定了更高门槛，强调需要更多通胀持续向目标靠拢的证据，并保留了加息选项 [7] - 根据CME“美联储观察”，市场预计美联储到3月降息25个基点的概率仅为5.9%，到6月累计降息25个基点的概率为49.8% [7] 经济增长驱动因素 - 美国经济保持较快增长，主要得益于消费者支出出人意料地强劲以及企业在人工智能（AI）领域的投资激增 [4][5] - 尽管招聘放缓，但企业裁员较少，失业率接近历史低位，支撑了家庭消费信心，尤其是富裕家庭受益于创纪录的股市和房价上涨 [4] - 牛津经济研究院估计，仅AI投资就为2025年美国GDP贡献了0.4个百分点，抵消了加征关税带来的损害 [6] - 2025年底企业投资势头加强，且2026年预计还将快速增长，特朗普政府缩减关税、实施减税及加大支出也为经济增长提供支撑 [6] 经济增长的风险与不确定性 - 四季度消费支出可能出现下滑，因美国人动用储蓄和增加债务的趋势无法永远持续 [6] - 2025年秋季创纪录的43天政府停摆可能对四季度GDP造成暂时性冲击 [7] - 贸易逆差和库存变动可能夸大四季度GDP的波动幅度，但无法真正反映经济真实健康状况 [7] 金融市场影响 - 市场对美联储降息的重新定价将美元推至1月23日以来的最高水平，并对黄金构成不利因素 [8] - 黄金价格在技术面上，100小时简单移动平均线（SMA）位于4965.41美元，提供动态支撑，MACD指标暗示看跌压力正在减弱，RSI为53呈中性 [8] - 黄金现货价格最新报4,996.23美元/盎司，100周期移动平均线为4,965.41美元 [9]

日本1月通胀数据核心观点 - 日本1月核心消费者通胀率降至2.0% 为两年来最低水平 恰好触及央行目标 显示物价压力正在减弱 这可能使日本央行关于何时加息的决策变得复杂 [1] - 剔除生鲜食品和燃料价格的核心通胀指标同比上涨2.6% 仍远高于央行2%的目标 但较去年12月的2.9%有所回落 与2025年2月触及的低点持平 [2] - 综合来看 1月整体通胀率从去年12月的2.1%降至1.5% 为近四年来首次跌破日本央行2%的目标 加剧了央行加息计划面临的沟通挑战 [4] 通胀数据详细分析 - 剔除生鲜食品成本后的核心CPI同比涨幅从去年12月的2.4%放缓至2.0% 符合市场预期中值 [1] - 通胀回落主要受政府燃油补贴 汽油附加税取消以及去年食品价格飙升的基数效应影响 [2] - 服务业通胀稳定在1.4% 私人服务业价格涨幅从2.0%放缓至1.9% 表明企业在转嫁不断上升的劳动力成本方面行动迟缓 [3] 日本央行政策前景与市场预期 - 日本央行曾表示 一次性因素可能导致核心通胀短暂低于目标 但强调在考虑进一步加息时 更关注日本能否实现由薪资驱动 可持续的约2%物价上涨 [2] - 分析师预计 由于政府燃油补贴的影响 未来几个月核心通胀将保持在2%以下 这可能抵消日元疲软导致的进口成本上升带来的上行压力 [7] - 路透社调查的多数经济学家预计 日本央行将在6月底前将关键利率从当前的0.75%上调至1% 市场已消化约70%的4月加息概率 [7] - 日本银行协会负责人称 最早在3月或4月加息存在“合理可能性” [7] - 大和证券首席经济学家末广彻表示 由于日元疲软压力有所缓解 日本央行可能在4月下调通胀预期 并认为3月或4月加息的可能性很低 [7] 经济背景与市场反应 - 近期日本经济信号混合 去年第四季度经济几乎没有增长 但今年以来出口大幅跃升 制造业信心有所改善 [1] - 数据公布后 美元兑日元短暂走高 随后有所回落 维持在155关口上方 [5] - 凯投宏观亚太区高级经济学家阿比吉特・苏里亚表示 随着物价压力显现放缓迹象 日本央行不会急于重启加息周期 但仍认为年中前后央行将具备加息条件 [1]

伊朗对当前局势的评估与战略转向 - 伊朗领导层认为战争不可避免 将当前谈判视为陷阱而非解决方案 并聚焦于如何管控甚至利用战争 [1] - 伊朗对美国总统极度不信任 认为其寻求政权更迭而非诚意协议 并将国内动荡归咎于美国制裁 [1] - 伊朗谈判的核心要求是保证其不受攻击 美国解除制裁 并保留民用铀浓缩权利 但这些妥协未出现在美方方案中 [2] 伊朗的战略目标与国内考量 - 伊朗外交的深层目标是改变其面临的严峻处境 即严重的经济压力与持续的战争威胁 而不仅仅是避免战争 [2] - 伊朗国内形成共识 认为在谈判桌上将一无所获 必须接受战争并做好准备 以期冲突最终迫使美国同意更有利的协议 [2] - 伊朗统治者希望战争能激发爱国热情与民族主义 以弥合因全国性抗议及暴力镇压造成的与民众之间的裂痕 [2] 伊朗的战争准备与潜在策略 - 伊朗正在为一场持久战做准备 计划发动一场旷日持久、代价高昂的冲突 波及美国在整个地区的盟友与利益 [3] - 即使美国发动大规模打击 伊朗仍可能保留动用地区代理人、打击石油设施与能源供应路线的能力 [3] - 伊朗可能采取迅速升级战争的策略 例如在美国摧毁其武器库前 向美国及其盟友发射大部分武器 [3] - 伊朗的战略判断是 战争持续时间越长、风险越高 美国就越有可能寻求结束战争 从而为伊朗带来更理想的谈判结果 [3] 伊朗基于历史经验的决策依据 - 伊朗认为去年为期12天的战争并非失败 其成功迫使实力更强的军事力量在未实现全部目标的情况下停火 [3] - 伊朗评估自己承受住了以色列的毁灭性打击并展开了报复 最终是美国要求停火 [3] - 伊朗革命卫队当时不支持停战 认为若冲突持续、消耗以色列防御并导致其伤亡增加 德黑兰最终可能获益 [3]

美沙民用核协议进展 - 美国总统特朗普正在推动与沙特达成一项民用核协议 该协议不包含美国长期以来声称能确保沙特不会发展核武器的防扩散保障措施 [1] - 特朗普政府已于去年11月向国会部分委员会领导人提交了一份关于该协议的初步报告 [1] - 特朗普政府最早可能于2月22日向国会提交《123协议》 在提交报告后政府有约90天时间提交协议 除非参众两院在90天内均通过反对决议 否则协议将生效并允许沙特开展民用核计划 [3] 协议内容与潜在风险 - 美沙民用核协议草案将美国产业置于沙特民用核发展的核心地位 并确保核不扩散保障措施到位 [2] - 该文件为沙特拥有铀浓缩项目敞开了大门 因其提及对美沙潜在核合作最敏感领域的额外保障与核查措施 包括铀浓缩与乏燃料后处理 [2] - 军控组织及部分两党人士坚持认为 任何协议都必须设置护栏 包括沙特不得拥有铀浓缩或乏燃料后处理能力 并要求沙特同意赋予国际原子能机构更广泛监督权的《附加议定书》 [1] 各方立场与评论 - 军控协会防扩散政策主管表示 特朗普政府并未仔细考虑其拟议的对沙特核合作协议带来的扩散风险 也未考虑该协议可能开创的先例 [2] - 沙特王储穆罕默德・本・萨勒曼曾表示 如果地区对手伊朗发展核武器 沙特也将寻求发展核武器 [2] - 国会被呼吁对政府与沙特达成协议的权力进行制衡 并严格审查拟议《123协议》的条款 [3]

核心观点 - 多家投资机构认为美国经济强劲且通胀高于目标 与市场普遍预期的美联储年内多次降息前景相悖 因此正在做空或减持美国国债 [1][2][7] 市场普遍预期与债市现状 - 债券市场普遍预期美联储今年将至少再降息两次 受股市动荡和温和通胀数据推动 美债上涨 收益率接近数月最低水平 [1] - 交易员押注今年至少降息两次 每次25个基点 但在近期数据和美联储纪要发布后 将第三次降息的预期概率从约50%下调至约25% [7] - 10年期美债收益率周二曾跌至约4.02% 为去年11月以来最低点 [2] 看空国债的主要机构观点 - **景顺 (Invesco Ltd.)**：管理超过2.2万亿美元资产 因预期经济增长改善与通胀高于目标 正在减持美国国债 其基准情景是今年降息一次 且不降息的可能性越来越大 [1][2] - **卡米尼亚克 (Carmignac)**：管理约410亿欧元（480亿美元）资产 其投资组合经理做空美国国债 预计未来数月10年期美债收益率将从约4.07%逐步升至4.5% 认为降息从通胀前景与经济增长来看并不合理 [1][2] - **法国巴黎银行 (BNP Paribas SA)**：预测今年不会降息 认为市场在为美联储新主席上任后的政策反应定价 但对此并不确信 [1][7] - **摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.)**：预测今年不会降息 [7] 看空国债的核心论据 - **经济数据强劲**：1月就业增长超出预期 每周初请失业金人数等数据也显示经济韧性 花旗集团指数显示美国数据持续超出分析师预期 [1][4] - **通胀压力持续**：1月整体CPI年率为2.4% 但服务业价格加速上涨 预计12月另一项通胀指标年化率为2.8% 多位美联储官员对降息持谨慎态度 甚至表示若通胀持续高于2%目标可能需要加息 [1][3] - **人工智能与生产力影响**：企业正投入巨资发展人工智能 这可能驱动生产力提升并推高中性利率 为更高利率环境提供理由 [1][7] - **财政政策风险**：美国中期选举临近 政府可能推动更多惠及家庭与企业的支出 给债券市场带来额外压力 [2] 市场分歧与不确定性 - 近期数据为债市多空双方都提供了论据 通胀数据降温与服务业价格上涨并存 [3] - 30年期美国通胀保值债券(TIPS)拍卖需求强劲 表明投资者热衷于购买长期通胀对冲工具 [3] - 当前投资者很难判断通胀与就业哪个将成为美联储2026年面临的最大挑战 [3] - 货币政策前景存在不确定性 与美联储主席鲍威尔5月任期结束后的人事变动相关 市场猜测特朗普提名的下一任主席凯文・沃什若获确认 可能在下半年推动降息 [3][7] 不同机构的策略差异 - **施罗德集团 (Schroders Plc)**：管理约8240亿英镑（1.1万亿美元）资产 认为应选择正确的收益率曲线部分 整体经济健康但部分领域疲软可能支撑美联储短期宽松 这将利好短期国债 但10年期等长期债券可能表现不佳 因此对减持10年期国债感到放心 [8] - **对冲基金经理大卫・艾因霍恩 (David Einhorn)**：利用利率期货押注 由沃什领导的美联储将实施比市场预期“大幅”更多的宽松政策 认为生产力提升将为宽松政策创造空间 [8] - **TS Lombard**：其宏观策略师告知客户应押注2026年下半年降息次数减少 [1] - **MFS International UK Ltd.**：警告称如果降息未能如预期实现 美国国债可能会大幅下跌 长期债券收益率可能飙升多达70个基点 [7]

欧洲情报机构对俄乌和谈前景的评估 - 五家欧洲情报机构负责人对今年内达成结束俄乌冲突的协议持悲观态度，认为俄罗斯无意迅速结束冲突 [1] - 其中四名情报首脑表示，莫斯科正利用与美国的谈判，谋求解除制裁并达成商业协议 [1] - 一名欧洲情报首脑称，本周在日内瓦举行的最新一轮谈判是一场“谈判作秀” [1] 俄罗斯的战略目标与谈判立场 - 欧洲情报首脑表示，俄罗斯追求的战略目标从未改变，包括推翻乌克兰领导人泽连斯基，并使乌克兰成为对抗西方的“中立”缓冲区 [1] - 另一名情报首脑指出，核心问题在于俄罗斯既不想要、也不需要快速和平，其经济“并未濒临崩溃” [1] - 俄罗斯总统普京表示已准备好实现和平，但必须按照俄方条件 [2] - 俄罗斯要求乌克兰从其未控制的顿涅茨克东部剩余20%地区撤军，但乌克兰予以拒绝 [4] 谈判进程与分歧 - 乌克兰和俄罗斯的谈判代表本周举行了由美国斡旋的2026年第三次会谈，但在领土等核心分歧上未取得任何突破 [3] - 乌克兰总统泽连斯基对缺乏实质性进展感到失望，并称俄方更热衷于讨论冲突历史根源，而非达成近期协议 [3] - 第三名情报首脑表示，认为乌克兰割让顿涅茨克就能快速达成和平协议是一种错误认知，预测俄方在获得让步后会提出更多要求 [4] 美国斡旋的角色与争议 - 美方谈判团队由房地产开发商、特朗普长期好友史蒂夫・威特科夫及其女婿贾里德・库什纳牵头，两人均非职业外交官，也不具备俄罗斯或乌克兰问题专业知识 [4][5] - 白宫发言人安娜・凯利称，特朗普总统及其团队为推动双方停火、达成和平协议所做的努力超过任何人 [5] - 第二名情报首脑称，俄罗斯提出的价值高达12万亿美元（后俄方特使称规模超14万亿美元）的双边合作协议提议，旨在拉拢特朗普与俄罗斯寡头 [6] 俄罗斯的经济与财政状况 - 第三名官员表示，俄罗斯在2026年下半年面临“极高”财政风险，原因包括制裁导致其进入资本市场渠道有限、借贷成本高企等 [6] - 部分分析师称，俄罗斯去年经济仅增长1%，目前处于停滞与衰退之间 [6] - 俄罗斯央行关键利率维持在15.5% [6] - 政府用于弥补预算赤字的“应急基金”流动资产部分，自2022年军事行动以来已减半以上 [6]

宏观经济与地缘政治 - 美国初请失业金人数降幅为11月以来最大，表明劳动力市场趋于稳定 [2][8] - 美联储卡什卡利表示货币政策接近中性，劳动力市场依然相当有韧性 [8] - 美国12月贸易逆差扩大，全年逆差达到9015亿美元，为1960年有记录以来最大逆差之一 [8] - 特朗普考虑达成一项不包括加拿大的北美贸易协定 [2][8] - 特朗普将把对俄制裁延长一年 [2][8] - 美国与印尼企业签署贸易及投资协议，涉及关键矿产、半导体合作、美国农业及林产品出口 [8] - 加拿大2025年贸易逆差扩大至313亿加元，创历史新高 [8] 金融市场表现 - 美元指数收涨0.1%，报97.84点 [2][5] - 美股三大股指集体收跌，道指跌0.54%至49395.16点，标普500指数跌0.28%至6861.89点，纳指跌0.31%至22682.73点 [3][5] - 欧洲主要股指全线下跌，德国DAX30指数跌0.93%至25043.57点，英国富时100指数跌0.55%至10627.04点，欧洲斯托克50指数跌0.72%至6059.62点 [3][5] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.35%，阿里巴巴跌0.96% [3] - 基准10年期美债收益率收报4.069%，2年期美债收益率收报3.466% [2] 大宗商品市场 - 现货黄金收涨0.42%，报4998.38美元/盎司，最高触及5022.25美元 [2][4] - 现货白银收涨1.70%，报78.47美元/盎司，升至一周新高 [2] - WTI原油收涨2.73%，报66.68美元/桶，布伦特原油收涨2.7%，报71.62美元/桶，均飙升至去年夏天以来最高水平 [2][5] - 美国至2月13日当周EIA原油库存意外锐减901.4万桶，预期为增加214.9万桶，降幅录得2025年9月12日当周以来最大 [8] 公司动态 - 亚马逊超越沃尔玛，成为全球营收最高的公司 [8] - 知情人士透露，OpenAI最新一轮融资规模有望突破1000亿美元 [8] - 英特尔股价跌1.85%，苹果跌1.43%，英伟达微跌0.04% [3] 国内行业与市场 - 2025年我国规上有色金属工业企业利润总额突破5000亿元 [2][8] - 2026年电影票房破50亿，2026春节档票房破28亿 [8] - A股、港股因春节假期休市 [4] 国际局势与事件 - 美伊紧张局势持续，特朗普称伊朗有10到15天达成协议，美媒称其考虑有限打击逼伊朗达成协议 [2][7] - 伊朗致信联合国称若遭受军事侵略将予以反击，伊国防部队已进入全面战备状态，并与俄罗斯举行联合海军演习 [7] - 英国阻止特朗普使用英国的基地打击伊朗 [7] - 美国据称向盟友施压，阻止乌克兰全面参与北约峰会 [8] - 德国总理默茨表示有意寻求连任 [8] - 韩国法院裁定前总统尹锡悦内乱头目罪罪名成立，尹锡悦被判无期徒刑 [8] - 英国国王之弟安德鲁被捕 [8]

美伊紧张局势与潜在军事行动 - 美国总统特朗普正权衡对伊朗发动初步有限军事打击 旨在施压伊朗满足核协议要求并避免引发大规模报复 [1] - 初步有限打击可能瞄准少量军事或政府设施 若伊朗拒绝遵守指令 美国可能发起以推翻德黑兰政权为目标的大规模行动 [1] - 特朗普可能在10天至两周内决定对伊朗的下一步行动时间表 [2] 美国的军事选项与部署 - 美国考量的军事选项范围广泛 从为期一周旨在推动政权更迭的袭击 到针对伊朗政府和军事设施的小规模打击浪潮 [2] - 过去几天美国继续向中东派遣F-35和F-22战斗机 第二艘航空母舰正在路上 指挥控制飞机和防空系统也已部署至该地区 [4] - 特朗普曾质疑美军巨型钻地弹能否有效摧毁伊朗戒备森严的核设施 对打击成功率的怀疑是其犹豫的原因之一 [1] 伊朗的立场与警告 - 伊朗警告若遭到攻击 敌对势力在该地区的所有基地、设施和资产都将成为其防御性反应的合法目标 [1] - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示其部队可以击沉一艘美国航空母舰并重创美军 [3] - 伊朗拒绝美国提出的全面安排 仅在其核努力上做出适度让步 并再次否认曾试图获得核武器 [3] 外交僵局与历史参照 - 美伊间接会谈陷入僵局 美国希望终结伊朗核项目并限制其弹道导弹计划及对地区代理武装的支持 [3] - 美国官员认为当前僵局不太可能被打破 而美国在伊朗附近的军事集结增加了打击的可能性 [3] - 特朗普对伊朗的考量呼应了其第一任期内在2018年曾权衡对朝鲜实施有限先发制人打击的争论 但最终选择了外交接触 [2][3]